自愿披露、强制披露与资本市场定价效率

发布时间：2022-12-18 08:28

　　本文利用股价同步性来表征资本市场定价效率,选取内部控制审计报告自愿披露和强制披露两种制度并存期间的上市公司数据,围绕不同信息披露制度对资本市场定价效率的影响进行了理论分析和实证检验。研究发现,在两种披露制度并存期间,自愿披露内部控制审计报告有助于公司特质信息融入股票价格,从而提升了资本市场定价效率;强制披露内部控制审计报告并没有增加股价所反映的特质信息。本文的研究结果除了印证自愿信息披露能够提高资本市场定价效率之外,还在一定程度上表明,自愿信息披露与强制信息披露对资本市场定价效率作用效果存在差异。 

【文章页数】：18 页

【文章目录】：
一、 引 言
二、 文献回顾
三、 理论分析与假设提出
四、 研究设计
    1.样本与数据
    2.主要变量定义
        (1) 资本市场定价效率。
        (2) 内部控制审计报告披露。
        (3) 控制变量。
    3.模型设定
五、 实证分析
    1.描述性统计与相关性分析
    2.回归分析
    3.稳健性检验和进一步观察
        (1) 针对样本选择偏差问题的处理。
        (2) 采用股价信息含量度量定价效率进行的稳健性检验。
        (3) 剔除非标准内部控制审计报告的稳健性检验。
六、 结论与讨论


【参考文献】：
期刊论文
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[3]资本市场开放能提高股价信息含量吗?——基于“沪港通”效应的实证检验[J]. 钟覃琳,陆正飞.  管理世界. 2018(01)
[4]中国货币政策对城乡收入结构的非对称影响[J]. 张蕴萍,陈言,张明明.  学习与探索. 2017(10)
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[8]分析师实地调研与资本市场信息效率——基于股价同步性的研究[J]. 曹新伟,洪剑峭,贾琬娇.  经济管理. 2015(08)
[9]卖空机制提高了中国股票市场的定价效率吗?——基于自然实验的证据[J]. 李志生,陈晨,林秉旋.  经济研究. 2015(04)
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本文编号：3721727