机构、个人投资者过度自信差异研究——基于TVAR模型

发布时间：2023-12-09 19:48

　　本文利用我国股票市场上的个股交易数据,引入了非线性门限向量自回归模型对我国个人与机构投资者过度自信差异进行了检验。研究结果显示:高收益区制中,投资者会因投资收益激励而更加过度自信。同时在牛市以及低波动市场中投资者过度自信程度会上升。并且,本文还得出结论认为,即使更相信自身的盈利能力,过度自信投资者仍为风险厌恶者。最后,总的来说,个人投资者的过度自信程度要强于机构投资者。

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、引言
二、数据处理
    (一)样本选择
    (二)数据处理
    (三)各组数据描述性统计
三、实证研究
    (一)投资者过度自信整体检验
        1. 研究假设
        2. 整体检验结果
    (二)个人投资者和机构投资者过度自信差异检验
        1. 研究假设
        2. 差异检验结果。
    (三)基于牛熊市市场状态的投资者过度自信差异研究
        1. 研究假设
        2. 差异检验研究结果
    (四)基于市场波动性的投资者过度自信差异检验
        1. 研究假设
        2. 实证研究结果
四、稳健性分析
五、研究结论



本文编号：3872040