混合所有制企业的民营化程度如何影响高管薪酬-业绩敏感性?

发布时间：2024-02-01 11:54

　　在中国深化改革、推进转型的特殊背景下,探索出一条适合中国混合所有制企业实际情况的高管薪酬制度改革路径是现阶段中国国有企业改革亟待解决的问题之一。高管的薪酬-业绩敏感性是判断薪酬激励契约有效性的主要指标,基于此,文章首先构建一个委托-代理框架下的寡头市场模型,从理论上分析混合所有制企业的民营化程度与高管薪酬-业绩敏感性之间的关系;其次选择2007—2016年沪深两市A股经过民营化的国有控股上市公司数据进行实证检验。结果发现:总体上,提高混合所有制企业的民营化程度会显著增强高管薪酬-业绩敏感性;进一步分析发现,混合所有制企业中非国有股比例小于67%时,提高民营化程度会降低高管的薪酬-业绩敏感性;非国有股比例介于67%～75%之间时,提高民营化程度对高管薪酬-业绩敏感性没有显著影响;非国有股比例大于75%时,提高民营化程度会提升高管的薪酬-业绩敏感性。

【文章页数】：14 页

【文章目录】：
一、制度背景与问题提出
二、文献综述
    (一) 混合所有制企业的民营化问题研究
    (二) 混合所有制企业高管的薪酬激励研究
三、理论模型
    (一) 模型设计
    (二) 模型解析
四、实证分析
    (一) 样本来源与数据说明
    (二) 计量模型构建与统计性分析
    (三) 实证结果分析
    (四) 稳健性检验
        1. 内生性问题。
        2. 企业生命周期。
        3. 行业属性。
    (五) 进一步分析
五、结论、启示与展望



本文编号：3892073