亚洲基础设施投资银行的地缘政治经济分析

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亚洲基础设施投资银行的

地缘政治经济分析

盛思鑫曹文炼

摘要：成立亚洲基础设施投资银行是中国新时期国际战略的重要部署。目前，各主要国家对这一倡议持不同态度，在东南亚、南亚和大中亚地区，亚洲基础设施投资银行将面临着不同的市场结构与竞合形势。综合考虑资本金规模、目标市场结构以及地缘政治等因素，亚洲基础设施投资银行未来与亚洲开发银行和世界银行集团间的竞争大于合作，与金砖国家开发银行的合作会有较大空间，与欧洲复兴开发银行竞争合作的机会并存。为加快筹建和发展亚洲基础设施投资银行并扩大该行的战略效应，中国应合理确定区域布局、科学设计商业战略、打好政策组合拳。

关键词：亚投行亚行世行基础设施投资地缘政治经济

作者简介：盛思鑫，北京交通大学中国产业安全研究中心博士后、国家发展改革委国际合作中心战略研究处副处长；

曹文炼，国家发展改革委国际合作中心主任。

一、亚洲基础设施投资银行的目标市场结构

从地理区域来划分，亚洲基础设施投资银行（以下简称亚投行）未来的目标市场主要包括：东南亚、南亚和大中亚地区①。根据普华永道、牛津经济（OxfordEconomics）①大中亚地区主要包括俄罗斯在亚洲地区的版图、中亚五国、蒙古和南高加索地区等。

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和亚洲开发银行（以下简称亚行）的数据合并计算，东南亚、南亚和大中亚地区的基础设施投资需求规模呈现三足鼎立的局面，大部分投资集中在交通和能源基础设施领域。按照OxfordEconomics的统计和预测①，２０１３年东南亚、南亚和大中亚地区的基础设施投资约为４５００亿美元，今后十年能够保持大约７％的增长率，到２０２５年这三个地区总计基础设施投资花费年均将超过一万亿美元。根据亚行的预测②来计算，，２０１０年—２０２０年的基础设施投资需求中，东南亚约为１．２万亿美元，南亚为２．６万亿美元，大中亚地区为２．１万亿美元。这些数字尚不包括许多跨境的大型基础设施建设投资。

（一）东南亚地区

东南亚地区基础设施融资大部分来源于本国政府投资，由于目前东盟国家政府的负债率普遍相对较低，未来各国政府的投资依然将是最主要的基础设施资金来源。根据高盛的估计③，２０１３年—２０２０年，菲律宾、泰国、印尼和马来西亚四国的政府资金占本国基础设施投资比例分别约为９０％、８０％、６５％和５０％。从国际开发性金融机构来看，美日主导的世界银行集团（以下简称世行）和亚行在该区域内的基础设施投资中，扮演着较为重要的角色。从贷款规模来看，世行在东南亚地区的资助重点首先是菲律宾和越南，截至２０１４年９月，两国在世行的未结清贷款均超过１２０亿美元；其次为泰国８３亿美元和

④印尼６８亿美元；马来西亚、缅甸、柬埔寨和老挝都在１０亿美元左右。这些资金大部分

都投向基础设施项目。印尼是当前亚行在东南亚的工作重点，２０１３年印尼在亚行的未结清贷款为８２亿美元左右，居于东盟国家首位。⑤随着东盟互联互通规划的制定，亚行在２０１２年作为主要出资方启动东盟基础设施基金（AIF），预计初期每年能提供３亿美元贷款，２０２０年之前能够发放约４０亿美元贷款，并希望以此撬动超过１３０亿美元的融资；亚行还和新加坡合作，鼓励私人资本通过公共私营合作制（PPP）模式参与东盟区域的基础设施项目投资。⑥有数据显示，不少东盟国家倾向于越来越多地采用PPP模式，以吸引私人资本参与本国的基础设施投资。例如，印尼政府计划于２０１０年—２０１４年执行超过

①资料来源：http：//www.pwc.com/gx/en/capital-projects-infrastructure/publications/cpi-outlook/about.jhtml。

②资料来源：http：//www.adbi.org/working-paper/2010/09/09/4062.infrastructure.demand.asia.pa-cific/。

③资料来源：高盛分析报告，http：//pg.jrj.com.cn/acc/Res/CN_RES/MAC/2013/5/30/410d8954-8a1f-4483-828a-2816ea6e84d0.pdf。

④资料来源：世行官方网站。

⑤资料来源：亚行2013年年度报告，http：//www.adb.org/documents/adb-annual-report-2013。⑥资料来源：亚行2012年年度报告，http：//www.adb.org/documents/adb-annual-report-2012。

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１００个PPP基础设施项目，投资总额为４７０亿美元。①

根据毕马威２０１４年的测算②，２０１３年—２０２０年东南亚国家的基础设施投资总需求大约为１．２万亿美元，主要包括缅甸３２００亿美元、印度尼西亚２３５０亿美元、越南１７００亿美元、新加坡１３００亿美元、菲律宾１１００亿美元、泰国１０５０亿美元、马来西亚１０００亿美元。普华永道２０１４年的估计③则认为，印尼是东盟国家中最大的基础设施投资潜在市场，在２０２５年之前基础设施投资有望达到年均１６５０亿美元，其次为泰国５８５亿美元、越南５６０亿美元、马来西亚４５０亿美元、菲律宾２７０亿美元、新加坡１８０亿美元。近年来，印尼通过采用负面清单管理等体制机制改革，使其外国直接投资在东盟国家中增长最快。

根据表１数据来源的估计，２０１０年—２０２０年东盟地区的基础设施投资需求，将有超过６０％的份额集中在能源和交通领域。高盛预测④，２０１３年—２０２０年泰国、马来西亚、印

表１

国家

印度尼西亚

马来西亚

泰国

新加坡

菲律宾

越南

缅甸

柬埔寨

老挝

总计２０１０年—２０２０年东南亚国家非跨境基础设施投资需求投资需求（百万美元）４５０３０４１８８０８４１７２９０７１５００００１２７１２２１０９７６１２１６９８１３３６４１１３７５１２４４６１５占未来GDP比重（％）６．１８６．６８４．９１３．００６．０４８．１２６．０４８．７１１３．６１

数据来源：新加坡数据系本文作者测算，其余数据来源于Bhattacharyay，B.，2010，“EstimatingDemandforInfrastructureinEnergy，Transport，Telecommunications，WaterandSanitationinAsiaandthePacific：2010-2020”，ADBIWorkingPaper248，Tokyo：AsianDevelopmentBankInstitute.Available：http：//www.adbi.org/working-paper/2010/09/09/4062.infrastructure.demand.asia.pacific/.①资料来源：OECD报告，http：//www.oecd.org/gov/regulatory-policy/47377678.pdf。

②资料来源：http：//www.kpmg.com/SG/en/IssuesAndInsights/ArticlesPublications/Documents/Advi-sory-INFRA-ASEAN-An-overview-of-infrastructure-opportunities-in-ASEAN.pdf。

③资料来源：http：//www.pwc.com/sg/en/capital-projects-infrastructure/assets/cpi-sea-infrastruc-ture-spend-summary-201405.pdf。

④资料来源：高盛分析报告，http：//pg.jrj.com.cn/acc/Res/CN_RES/MAC/2013/5/30/410d8954-8a1f-4483-828a-2816ea6e84d0.pdf。

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尼、菲律宾四国，在能源和交通基础设施领域的投资约为５２４０亿美元。比较重大的跨境交通和能源项目有东盟高速公路网络、昆明—新加坡高铁线路和东盟电网等。麦肯锡认为①，对外国投资者而言，印尼、泰国、越南和菲律宾等资本市场相对不太发达的东盟国家，会有更多的基础设施投资机会。但是，泰国和菲律宾由于外资所有权的限制、国内政局不稳、缺乏稳定成熟的市场架构和法律管制等因素，会对吸引外国参与基础设施投资造成较大障碍。

（二）南亚地区

南亚地区最大的基础设施投资市场是印度、巴基斯坦和孟加拉国，主要的投资需求集中在交通、电力和与水有关的领域。根据世行２０１３年的测算②，２０１１年—２０２０年南亚地区的基础设施投资需求在２万亿美元左右（按２０１０年的美元价格计算），其中印度为１．７万亿美元、巴基斯坦为１６５０亿美元、孟加拉国为１０００亿美元。从基础设施的领域来看，交通大概需要６８５０亿美元、电力设施为６０００亿美元、饮用水和水利灌溉为４４００亿美元、电讯基础设施约为２５００亿美元。

世行和亚行都非常重视在南亚地区的基础设施建设。相比之下，世行比亚行在该地区投入了更多资金，但远远无法填补该地区基础设施建设的资金缺口，世行采取的主要支持形式是提供免息或低息的长期贷款以及技术支持。目前，印度是累计从世行获得贷

表２

国家

印度

巴基斯坦

孟加拉国

斯里南卡

阿富汗

尼泊尔

不丹

总计

数据来源：同表1。２０１０年—２０２０年南亚国家非跨境基础设施投资需求投资需求（百万美元）２１７２４６９１７８５５８１４４９０３３７９０８２６１４２１４３３０８８６２５７５１９６占未来

GDP比重（％）１１．１２８．２７１１．５６６．８５１１．９２８．４８４．０７

①资料来源：http：//www.mckinsey.com/insights/financial_services/asias_1_trillion_infrastructure_op-portunity。

②资料来源：http：//www.worldbank.org/content/dam/Worldbank/document/SAR/Reducing%20Pover-ty%20by%20Closing%20South%20Asia’s%20Infrastructure%20Gap_Web.pdf。

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款最多的国家。２００８年—２０１３年，世行总计向印度提供超过２５０亿美元的贷款，大部分资金用于基础设施和与教育相关的项目。２０１４年前三季度，世行批准了印度１７个项目总计超过５１亿美元的贷款，同时还将印度单一借款人的借款额上限提高至２０５亿美元。①而亚行１９８６年—２０１３年总计才向印度借贷２７３亿美元，其中交通和通讯领域为９０亿美元左右，能源领域为８５亿美元左右。②从中长期来看，随着印度经济的发展和贫困人口的减少，其从世行能够获得的优惠贷款将会越来越少。但近年来有迹象表明，亚行希望未来能够提高对印度和巴基斯坦基础设施领域的影响力，２０１３年亚行对巴基斯坦的贷款增加至４７亿美元左右，其中大部分资金用于该国的基础设施建设，此举也使得巴基斯坦成为目前排在中国、印度、印尼之后的亚行第四大债务国。２０１４年８月，亚行宣布在未来三年将向印度提供７０亿～９０亿美元的基础设施贷款，并有４亿美元的专项贷款用于促进私营部门对印度基础设施的投资。２０１４年，亚行还推动土库曼斯坦—阿富汗—巴基斯坦—印度跨境天然气管道项目各方签订运营协议，并负责为该项目筹集７６亿美元的建设资金。

尽管南亚的基础设施建设常年来主要依靠政府资金，但近年来私营部门的投资也日渐成为该地区基础设施融资的重要来源，其中尤以印度较为突出。根据世行的统计③，１９９０年—２０１２年私营部门对印度基础设施领域的投资总计超过３０００亿美元，占同期印度在该领域总投资的５０％左右，占整个南亚地区私营部门在基础设施领域投资的８５％。印度官方称④，该国２０１４年—２０１８年基础设施资金缺口约为１万亿美元左右，并希望通过私营部门投资来弥补这个缺口。从领域上来说，南亚地区的私营部门投资比较偏好能源和电讯基础设施领域。在电讯基础设施领域，私营部门通常１００％控股；在能源基础设施领域，私营部门则会少量采用PPP模式与政府部门合作投资；而在交通基础设施领域，私营部门则普遍采用PPP模式。

（三）大中亚地区

根据欧洲投资银行的分析⑤，大中亚地区的基础设施融资来源中，国际开发性金融机①数据来源：根据世行官方网站公布数据统计和计算得来。

②数据来源：本段有关亚行的数据均根据亚行官方网站公布数据统计和计算得来。

③资料来源：http：//www.worldbank.org/content/dam/Worldbank/document/SAR/Reducing%20Pover-ty%20by%20Closing%20South%20Asia's%20Infrastructure%20Gap_Web.pdf。

④资料来源：http：//timesofindia.indiatimes.com/business/international-business/India-has-1-trillion-infrastructure-deficit-Chidambaram-tells-World-Bank/articleshow/19660814.cms。

⑤数据来源：本节数据都来源于欧洲投资银行报告或基于该报告所做的计算，http：//www.eib.org/infocentre/publications/all/economics-working-paper-2013-01.htm。

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