基于管理者过度自信视角的ZH公司财务困境研究

发布时间：2024-03-30 18:33

　　近年来,关于行为金融学的研究越来越多,它侧重于心理学对管理者行为的影响,以扩展对心理偏差及财务决策的研究。在传统经济理论中,管理者被设定为完全理性,并以企业价值最大化为目标做出决策。但在现实中,管理者的行为并不完全理性,过度自信作为管理者最常见的心理偏差可能导致现有传统理论与模型的异常。高阶梯队理论同样指出,管理者的某些特征会对企业各项决策行为有影响,进而影响企业整体发展。而在企业日常经营的过程中,管理者需要经常做出决策,因为决策失误而陷入财务困境的企业数不胜数。企业就是在决策中不断地壮大或亏损,那过度自信的管理者是否会反映出不同的决策倾向,该倾向是否会导致企业陷入财务困境?基于上述问题,本文以管理者过度自信为切入点研究企业财务困境的成因。本文运用文献研究法和案例分析法,首先对相关理论、文献进行了认真的学习,构建“特征-行为-结果”的机理分析框架,在此基础上选择ZH公司作为案例研究对象。案例分析先以2010-2017年年报、2018年半年报等相关资料为依据,通过横、纵向对比及相关指标分析说明ZH公司财务困境的情况。其次,结合ZH公司管理者的实际情况,采用自利归因法、盈利预测偏差法及并购...

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1.1基本结构框架图

本文具体分为以下五个部分进行阐述:第一部分为绪论,对研究背景、意义进行说明,简述本文的研究内容及方法,同时进行文献回顾,以过度自信为中心展开,梳理其定义、成因、衡量方法以及对企业财务困境的影响,在此基础上进行归纳评述。第二部分为理论基础与作用机理分析,理论基础部分包括傲慢假说、行....

图2.1机理分析框架图

近年来,探讨管理者心理偏差如何影响企业决策的行为金融学文献日益增多,试图以此解释传统理论无法完全解释的企业决策模式。企业管理者不是人口中的随机样本,存在一定“偏差”,其中以过度自信最为常见,而管理者过度自信正是企业财务困境研究一直缺乏的核心维度。研究发现,过度自信在企业管理者这一....

图3.12010-2017年房地产投资情况

截至2008年,房地产行业有着近十年的牛市。受到美国金融危机影响后,房地产行业一度出现混乱,一些龙头企业为了“活下去”不惜降低房价,打破了原有的“房价不跌”的记录。面对如此水深火热的情形,国家放宽了货币政策,不断出台房地产救市政策。在四万亿投资的刺激下,2009-2012年房地产....

图3.2ZH公司2015年主营业务构成

ZH控股股份有限公司于2001年成立,总部位于北京,属民营房地产企业。其控股股东为ZH卓业集团有限公司,WYH任董事长兼CEO,并100%控股。早期,ZH公司主营房地产开发与销售,房产销售占到主营业务收入的95%之多,是ZH公司主要收入和利润的来源。其他业务包括租赁、物业管理及餐....

本文编号：3942772