负油价、商业周期与套期保值

发布时间：2022-10-21 21:47

　　2020年受新冠疫情影响,国际原油市场需求大幅萎缩,叠加沙特阿拉伯等产油国为争夺市场份额掀起的价格战,导致全球油市供应过剩加剧,推动国际油价断崖式下跌。虽然"OPEC+"产油国达成规模空前的减产协议,但因减产力度远不及市场预期,石油可用库存能力告急,芝加哥商业交易集团调整定价系统,美国WTI期货合约创下石油史上首次以负价格进行期货合约结算的历史纪录。从石油期货的交易、交割和结算机制入手,分析了负油价形成的原因,探讨了油价波动背后的周期特征,梳理了典型石油公司和资源国政府的对冲策略。未来我国将进入一个油气全产业链开放、油气产品市场化程度更高的时代,油价风险将成为石油公司和能源部门必须面对和管理的主要风险。建议加快推进我国石油和天然气期货、期权及场外交易等衍生品市场发展,逐步释放上海原油期货定价基准潜力。 

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【文章目录】：
1 负油价背后的交易与交割机制
    1.1 WTI原油期货的交割与结算机制
    1.2 市场形成深度Contango结构,芝商所调整系统纳入负值交易
    1.3 低流动性和有限存储导致负价格
2 全球商业周期与油价同频共振
3 套期保值是应对油价波动的有效手段
    3.1 石油行业自身蕴含周期特征
    3.2 墨西哥政府管理油价风险
    3.3 石油公司管理油价风险
    3.4 金融对冲是一把“双刃剑”
4 结论及建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]新一轮低油价对石油行业的影响及对策建议[J]. 王越,潘继平.  国际石油经济. 2020(03)
[2]国际油价长周期波动对产油国投资环境的影响[J]. 刘冬.  国际石油经济. 2020(01)
[3]能源转型背景下石油公司的战略选择[J]. 王震,陈永健.  北京石油管理干部学院学报. 2019(02)
[4]沙特阿拉伯石油政策的演变及其走向[J]. 王震,张玺,薛庆.  国际石油经济. 2016(02)
[5]买方套期保值策略与风险控制研究——以东方航空燃油套保浮亏事件为例[J]. 王震,肖飞,郑炯.  中国石油大学学报(社会科学版). 2010(01)



本文编号：3696430