基于极值理论的VaR及其在上海股票市场的实证分析

发布时间：2024-03-10 02:32

　　伴随着全球经济一体化的发展,受金融创新与科学技术进步的影响,全球金融市场发生了革命性的变化,资本市场呈现出全球化的趋势,且日益加强。在我国,随着社会主义市场经济的不断完善和发展,资本市场有了突飞猛进的进步,随之市场风险显得越来越重要。因此,如何探讨一个行之有效的风险控制机制显得更加迫切,不但要求有利于金融市场的发展,还要对金融机构风险的衡量有一个行之有效的标准,从而方便监管部门的统一决策,进而引导我国资本市场健康持续发展。 本文阐述了风险价值VaR的有关研究现状,并总结了VaR有关计算方法。分析了上海股票市场的走势和波动性,将基于极值理论的POT模型运用于上海股票市场的VaR问题中。在第三章中给出了极值理论的有关概念、理论和方法,重点介绍了POT模型分析方法,详细描述了POT模型中有关参数的估计方法。在第四章中选取了1999年7月2日以来至2008年12月31日近2294天上证综指的日收盘价,并以每日收盘价为样本数据,对上证综指每日收盘价进行对数处理,用对数收益来研究上海股票市场的风险价值。在模型的分析过程中,对于阈值的选取,本文采取了Hill图与Q ? Q图相结合的方法,并通过作图对...

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图2.2VaR计算方法的分类

图2.2VaR计算方法的分类差—协方差法—协方差法假设收益率的分布服从正态分布，因此又叫正态分析历史数据得出收益率的方差和协方差矩阵，并假定收益率分布出在给定的置信水平下，和均值的偏离程度，最后求出VaR。}为资产组合的时间序列，tr为t时刻的收益率，tP服从独立....

图2.3不同参数下的方差-协方差模型

*rZαμσ=（有：VaR（相对）Zα=σμVaR（绝对）WZWα=μσ方差-协方差法依据参数的选取不同，又有不同的模型分析方法（见图2.3模型有Delta类模型和Gamma类模型。Delta类模型运用不同的统计分布来因子的分布。常用的统计....

图4.1上证综合指数走势

1,2,,tRt=nL为样本的收益率序列，n为样本个数，R为样本均值，准差，则样本的峰度度表示为411ntiRRSnσ==∑（峰度是收益率的四阶中心距。通常情况，如果其峰度大于三，则表示该收具有尖峰厚尾的特性，反之则说明程矮状分布。正态分布的峰度为....

图4.2上证综指收益率走势

2上海股票市场数据指标分析本文搜集了1999年7月2日以来至2008年12月31日，近2294天上证综价，以每日收盘价为样本数据，并对上证综合指数每日收盘价（见图4.1），用公式（4-1）对上海股票市场的对数收益率进行计算，得出具体数据见图此对我国....

本文编号：3924106