罗欣药业借壳上市的绩效研究

发布时间：2023-11-08 18:39

　　早期我国资本市场各项体系制度不完善且上市要求高,故而许多企业前往香港和美国资本市场上市。但从2012年以来,国内外资本市场发生巨大变化,H股和中概股的现状不容乐观,同时伴随香港经济增长疲缓、美国的贸易制裁,当地的资本市场已经越来越不能满足上市企业的融资需求和扩大企业影响力。与此同时,国内的资本市场环境不断向好,国家持续释放资本市场化信号,政策倾斜,尤其是高科技企业,得到了非常高的估值。因此许多H股、中概股,特别是高科技企业纷纷从香港、美国退市回归中国A股市场。本文以罗欣药业从香港私有化退市,并借壳东音股份回归境内资本市场为研究对象。首先介绍了罗欣药业借壳上市的研究背景及意义,对国内外借壳上市相关理论和看法加以总结,进一步阐述了本文的研究内容及方法,并得出本文框架结构;其次对借壳上市的相关概念、借壳上市相关理论、借壳模式、绩效评价方法加以介绍,为本文的研究奠定理论基础;接着介绍罗欣药业回归背景、买壳方和卖壳方的背景和交易动因、借壳交易过程的概述及借壳后公司概况;然后通过事件分析法、财务指标分析法、EVA分析法对公司借壳前后(2016年至2021年)的市场绩效和财务绩效进行实证分析;最后,...

【文章页数】：61 页

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致谢
摘要
abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容及方法
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 研究方法
    1.3 创新点及不足之处
        1.3.1 创新点
        1.3.2 不足之处
第二章 文献综述
    2.1 国外研究现状
    2.2 国内研究现状
    2.3 文献评述
第三章 相关概念界定和理论基础
    3.1 基本概念界定
        3.1.1 壳公司
        3.1.2 借壳上市
    3.2 借壳上市的相关理论
        3.2.1 市场势力理论
        3.2.2 协同效应理论
        3.2.3 信号传递理论
    3.3 借壳上市模式
        3.3.1 股权转让+资产置换
        3.3.2 股权转让+增发换股
        3.3.3 资产出售+增发换股
        3.3.4 资产置换+增发换股
        3.3.5 股权回购+增发换股
    3.4 借壳上市绩效评价方法
        3.4.1 事件分析法
        3.4.2 财务指标法
        3.4.3 EVA分析法
第四章 罗欣药业借壳上市案例介绍
    4.1 罗欣药业回归背景介绍
    4.2 借壳公司罗欣药业简介及借壳动因
        4.2.1 借壳方简介
        4.2.2 借壳方借壳动因分析
    4.3 售壳公司东音股份简介及售壳动因
        4.3.1 壳公司简介
        4.3.2 售壳方售壳动因分析
    4.4 借壳交易概述及借壳后公司概况
        4.4.1 借壳上市交易时间轴
        4.4.2 借壳上市交易方案
        4.4.3 借壳完成后公司概况
第五章 罗欣药业借壳上市绩效分析
    5.1 事件分析法
        5.1.1 窗口期和估计期的确定
        5.1.2 预期收益率的计算
        5.1.3 AR和CAR的计算
        5.1.4 市场绩效的评估分析
    5.2 财务指标分析
        5.2.1 盈利能力分析
        5.2.2 偿债能力分析
        5.2.3 营运能力分析
        5.2.4 成长能力分析
    5.3 EVA分析法
        5.3.1 EVA基本原理
        5.3.2 NOPAT的计算
        5.3.3 TC的计算
        5.3.4 WACC的计算
        5.3.5 EVA的计算及分析
第六章 结论和建议
    6.1 结论
    6.2 建议
        6.2.1 对拟借壳上市公司的建议
        6.2.2 对投资者的建议
        6.2.3 对监管层的建议
参考文献
作者简介



本文编号：3861526