汇率期权套期保值模型及其应用

发布时间：2023-06-27 22:59

　　针对出口企业汇率风险管理问题,考虑购买期权预算约束,建立汇率期权套期保值模型。借助Copula函数推导出套期保值组合的分布函数,建立最小化CVaR的期权套期保值模型。利用等价转换法对模型进一步转化,并给出了模型的算法步骤。最后,以中国铂金出口企业汇率期权套期保值问题进行实证分析。实证结果表明:企业利用汇率期权套期保值可以降低CVaR风险;最优敲定价格不受出口企业风险规避度的影响;企业风险规避度越大,利用汇率期权套期保值其CVaR风险越小。期权最优敲定价格随着预算的增加而增加,但在预算一定的条件下,企业不能盲目购买敲定价格高的看跌期权,建议购买敲定价格略小于汇率当前值的期权进行套期保值。

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【文章目录】：
1 文献综述
2 Copula函数及其性质
    (1) n-Copula函数
    (2) Copula-Frank 函数
    (3) Copula-Clayton 函数
    (4) Copula-Gumbel 函数
3 模型的构建
    3.1 模型的假设
    3.2 模型的建立与求解
        3.2.1 模型的建立
        3.2.2 模型的求解
4 实证分析
    4.1 数据来源
    4.2 实证结果分析
5 结 语



本文编号：3835501