我国纺织服装企业并购绩效研究——基于股价与财务指标的二维视角
发布时间：2023-11-04 11:42
目前中国正处在经济结构转型的关键阶段,传统实体企业尤其是纺织服装业正面临行业产能过剩、出口形势严峻、核心品牌缺失、国际贸易保护主义抬头等诸多不利因素的影响。与此同时,在消费和资本升级以及“一带一路”倡议的持续推进影响下,纺织服装企业纷纷选择通过投资并购来推进产业链横向和纵向拓展,以加速产业转型升级、寻求新的利润增长点,并且呈现出产业和资本的结合愈发密切的趋势,2013年到2017年间,并购事件发生的数量和金额都在成倍增长。并购这类有效的经济手段目前被大多数上市公司采纳,但是从全范围来看,并购的成功率较低。因此近20年,国内外学者对企业并购活动进行了详细的研究,其中主要集中在并购绩效的研究上。但是从目前现有的文献来看,学者们对纺织服装业的并购绩效研究较少,大多研究的是互联网、生物医药和高科技等行业。即使分析纺织服装业的并购绩效,也基本只采取了单一的研究方法对并购绩效进行研究。文章立足于纺织服装企业,在已有研究基础上,对并购是否增加了纺织服装业上市公司绩效即并购绩效存在性问题予以分析。以2013年到2017年进行并购活动的中国纺织服装企业上市公司作为研究对象,同时,以该公司所在地是否为“一...
【文章页数】：58 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 国外研究现状
1.2.2 国内研究现状
1.3 研究内容及方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
1.4 本文的创新之处
2 企业并购绩效相关理论
2.1 相关概念的界定
2.1.1 并购
2.1.2 并购绩效
2.2 并购绩效理论
2.2.1 效率理论
2.2.2 交易成本理论
2.2.3 代理理论
2.2.4 信息与信号理论
2.3 并购影响因素分析
2.3.1 外部影响因素分析
2.3.2 内部影响因素分析
3 企业并购绩效相关研究方法
3.1 企业并购短期绩效研究方法-事件分析法
3.1.1 事件分析法模型简介
3.1.2 事件分析法模型的优缺点
3.2 企业并购长期绩效研究方法-经济增加值法
3.2.1 经济增加值模型简介
3.2.2 经济增加值模型的优缺点
4 我国纺织品服装企业并购发展现状
4.1 我国纺织品服装企业上市公司现状
4.2 我国纺织品服装行业并购现状、特点、动因
4.2.1 我国纺织品服装企业并购现状
4.2.2 我国纺织品服装企业并购特点
4.2.3 我国纺织品服装企业并购动因
5 我国纺织品服装企业短期并购绩效实证研究-股价波动视角
5.1 研究设计
5.1.1 样本选择
5.1.2 设定时间窗口
5.1.3 模型构建
5.2 参数检验和非参数检验
5.2.1 参数检验
5.2.2 稳健性检验
5.2.3 检验结果分析
5.3 事件分析法小结
6 我国纺织品服装企业长期并购绩效实证研究-财务指标视角
6.1 研究设计
6.1.1 样本选取
6.1.2 模型构建
6.1.3 实证结果分析
6.2 描述性统计分析
6.3 非参数Wilcoxon Signed Ranks Test
6.4 经济增加值法(EVA)小结
7 提升我国纺织品服装企业并购绩效的对策建议
7.1 政府层面
7.1.1 充分发挥“一带一路”政策红利
7.1.2 充分发挥资本市场并购融资功能
7.1.3 完善企业并购法律法规体系
7.1.4 改善纺织服装企业的国内营商环境
7.1.5 强化纺织服装企业“走出去”的政策支持
7.2 企业层面
7.2.1 抓住“一带一路”发展机遇,进行审慎并购
7.2.2 鼓励纺织服装企业进行横向并购,避免盲目扩张
7.2.3 提高纺织服装业上市企业竞争力
7.2.4 明确并购目标,注重后期整合
参考文献
附录
致谢
本文编号：3860236
【文章页数】：58 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 国外研究现状
1.2.2 国内研究现状
1.3 研究内容及方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
1.4 本文的创新之处
2 企业并购绩效相关理论
2.1 相关概念的界定
2.1.1 并购
2.1.2 并购绩效
2.2 并购绩效理论
2.2.1 效率理论
2.2.2 交易成本理论
2.2.3 代理理论
2.2.4 信息与信号理论
2.3 并购影响因素分析
2.3.1 外部影响因素分析
2.3.2 内部影响因素分析
3 企业并购绩效相关研究方法
3.1 企业并购短期绩效研究方法-事件分析法
3.1.1 事件分析法模型简介
3.1.2 事件分析法模型的优缺点
3.2 企业并购长期绩效研究方法-经济增加值法
3.2.1 经济增加值模型简介
3.2.2 经济增加值模型的优缺点
4 我国纺织品服装企业并购发展现状
4.1 我国纺织品服装企业上市公司现状
4.2 我国纺织品服装行业并购现状、特点、动因
4.2.1 我国纺织品服装企业并购现状
4.2.2 我国纺织品服装企业并购特点
4.2.3 我国纺织品服装企业并购动因
5 我国纺织品服装企业短期并购绩效实证研究-股价波动视角
5.1 研究设计
5.1.1 样本选择
5.1.2 设定时间窗口
5.1.3 模型构建
5.2 参数检验和非参数检验
5.2.1 参数检验
5.2.2 稳健性检验
5.2.3 检验结果分析
5.3 事件分析法小结
6 我国纺织品服装企业长期并购绩效实证研究-财务指标视角
6.1 研究设计
6.1.1 样本选取
6.1.2 模型构建
6.1.3 实证结果分析
6.2 描述性统计分析
6.3 非参数Wilcoxon Signed Ranks Test
6.4 经济增加值法(EVA)小结
7 提升我国纺织品服装企业并购绩效的对策建议
7.1 政府层面
7.1.1 充分发挥“一带一路”政策红利
7.1.2 充分发挥资本市场并购融资功能
7.1.3 完善企业并购法律法规体系
7.1.4 改善纺织服装企业的国内营商环境
7.1.5 强化纺织服装企业“走出去”的政策支持
7.2 企业层面
7.2.1 抓住“一带一路”发展机遇,进行审慎并购
7.2.2 鼓励纺织服装企业进行横向并购,避免盲目扩张
7.2.3 提高纺织服装业上市企业竞争力
7.2.4 明确并购目标,注重后期整合
参考文献
附录
致谢
本文编号：3860236
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