高管持股、研发投入与并购绩效——基于信息技术行业上市公司的实证分析

发布时间：2024-04-21 19:17

　　在经济结构调整与转型升级的大背景下,并购重组成为我国上市公司优化资源配置、实现产业升级的重要手段。根据Wind并购数据库显示,2018年我国共完成并购交易2584起,交易金额达12653亿元,其中,信息技术行业成为并购交易热点,并购交易数量位居全行业第一。与此同时,为了解决“两权分离”导致的委托代理问题,上市公司纷纷推行高管股权激励机制。对于以技术为核心的信息技术行业上市公司而言,一方面,实施高管股权激励能够减少代理冲突,有利于并购后的管理整合和并购绩效的提升;另一方面,高管持股还会通过影响管理层的创新投资决策影响公司的研发投入,进而影响公司的长期绩效。因此,探究信息技术行业高管持股、研发投入与并购绩效三者之间的具体作用机制对于进一步完善上市公司股权激励制度、坚持创新驱动发展战略以及提高上市公司并购质量具有重要的意义。本文首先系统地梳理了高管持股、研发投入与并购绩效关系的相关文献,发现现有文献研究主要集中于两两之间,对三者间关系的研究则大多从企业绩效层面进行分析,缺乏从并购绩效角度更为具体地探究三者之间的作用机制。因此,本文基于委托代理理论和激励理论对高管持股与并购绩效间关系进行实证分...

【文章页数】：52 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
    第一节 研究背景
    第二节 研究意义
    第三节 研究思路和研究方法
    第四节 可能的创新点
第二章 文献综述
    第一节 并购绩效的相关研究现状
    第二节 高管持股对并购绩效影响的研究现状
    第三节 高管持股对研发投入影响的研究现状
    第四节 研发投入对并购绩效影响的研究现状
    第五节 文献述评
第三章 理论分析与研究假设
    第一节 高管持股对并购绩效的影响机制
    第二节 高管持股对研发投入的影响机制
    第三节 高管持股、研发投入与并购绩效间的影响机制
第四章 研究设计
    第一节 样本选择与数据来源
    第二节 变量设计
    第三节 模型的建立
第五章 高管持股、研发投入与并购绩效的实证分析
    第一节 描述性统计
    第二节 相关性分析
    第三节 高管持股对并购绩效的回归分析
    第四节 高管持股对研发投入的回归分析
    第五节 研发投入的中介效应回归分析
    第六节 稳健性检验
第六章 结论与政策建议
    第一节 研究结论
    第二节 政策建议
    第三节 研究的局限性和未来展望
参考文献
致谢



本文编号：3961341