杠杆风险与企业绩效——来自中国上市公司的实证研究

发布时间：2017-07-16 20:27

  本文关键词：杠杆风险与企业绩效——来自中国上市公司的实证研究

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【摘要】：本文以2010~2014年中国上市公司为样本,从微观经济杠杆层面对杠杆风险与企业绩效的关联性进行实证检验。研究结果显示,经营风险和财务风险之间存在逆向搭配机制,并共同对联合风险产生重大影响,各类风险与企业绩效之间均呈现显著的三次函数关系,但表现为不同的单调区间及关联程度。目前我国上市公司的风险水平与企业绩效都位于正相关的区间内,经营风险的影响程度相对较小,财务风险的影响程度相对较大,而联合风险则表现出比较强烈的杠杆效应,微观经济杠杆会导致企业绩效出现较高的波动性。
【作者单位】： 四川师范大学商学院;
【关键词】： 杠杆风险 经营风险 财务风险 企业绩效
【基金】：四川省社会科学研究规划项目“政府综合财务报告体系构建及审计相关问题研究:基于国家治理视角的分析”(SC14B072) 四川省教育厅项目“股权结构与财务绩效之联动性——基于四川上市公司股权所有者结构与股权集中程度的深度剖析”(16SB0041)
【分类号】：F275.5;F276.6
【正文快照】： 一、引言企业绩效与内部杠杆风险、外部系统风险都有着紧密的关联性,良好的企业绩效需要有效的风险控制作为保证。在CAPM理论的系列研究中,β系数作为反映系统风险的参数,是唯一影响风险资产均衡收益的特征指标。而吴武清、陈暮紫等(2012)指出这类研究存在的主要问题在于:抽象

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本文编号：550462