高管激励、股权集中度对上市公司绩效影响的实证研究

发布时间：2017-08-31 05:23

  本文关键词：高管激励、股权集中度对上市公司绩效影响的实证研究

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【摘要】：自上个世纪九十年代,我国上市公司开始发展,它逐渐成为我国资本市场的重要组成部分。一方面它从公众手中筹集资金,获得资本扩展的机会,另一方面,它也拓宽了人们的投资渠道,使我国经济更有活力。上市公司的绩效自然也变成了公司持有者、管理者以及广大持股股民最为关心的问题。公司的持有者和管理者如何提高公司绩效以获得最大的效益,高管激励、股权集中度与公司绩效有无关系,这些都值得思考。本文在总结以往相关理论研究和经验研究的基础上,建立了多元线性回归模型,采用了实证研究的方法,对沪深A股826家上市公司的公司绩效与高管薪酬,管理层持股比例,股权集中度的关系进行了研究,并单独对48家实施股权激励的上市公司进行研究。结果发现:公司绩效与高管薪酬、股权激励呈现正向显著相关,公司绩效与股权集中度呈现部分正向显著相关,公司绩效与管理层持股比例无显著关系。根据本文的实证研究,可以得出如下结论:高管薪酬对公司绩效起到促进作用,建立高管薪酬与其业绩挂钩的机制,合理确定高管固定工资与奖金的比例,适当提高高管的年薪,能提高公司高管经营的积极性,有利于公司绩效的提高。股权激励有助于公司绩效的提高,当公司股东给予公司管理者一定股权激励时,将使其管理层个人利益与公司利益“捆绑”,这有效地减少了二者之间的“委托代理”问题。确定一个合理的股权集中度,让股东对经理形成有效监督的优势,可以使经理层更加努力地工作,从而提高公司绩效。
【关键词】：高管激励 股权集中度 公司绩效 上市公司
【学位授予单位】：重庆师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275
【目录】：

• 中文摘要5-6
• 英文摘要6-10
• 1 导论10-15
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究目的和意义11-12
• 1.3 研究思路与方法12
• 1.3.1 研究思路12
• 1.3.2 研究方法12
• 1.4 内容框架12-13
• 1.5 本文创新点13-15
• 2 相关文献综述15-19
• 2.1 高管薪酬与公司绩效的关系15-16
• 2.2 管理层持股比例、股权激励与公司绩效的关系16-18
• 2.3 股权集中度与公司绩效的关系18-19
• 3 研究假设与研究设计19-29
• 3.1 相关概念19-21
• 3.1.1 公司绩效19-20
• 3.1.2 高管激励20-21
• 3.1.3 股权集中度21
• 3.2 研究假设21-26
• 3.2.1 高管激励对公司绩效影响的假设21-25
• 3.2.2 股权集中度对公司绩效影响的假设25-26
• 3.3 样本选择与数据来源26-27
• 3.4 变量设计27-29
• 3.4.1 被解释变量27
• 3.4.2 解释变量27
• 3.4.3 控制变量27-29
• 4 实证研究与分析29-42
• 4.1 样本描述性统计29-31
• 4.1.1 公司绩效与高管薪酬、管理层持股比例、股权集中度的相关性模型描述性统计29-30
• 4.1.2 公司绩效与股权激励的相关性模型描述性统计30-31
• 4.2 相关性分析31-33
• 4.3 多元回归分析33-38
• 4.3.1 公司绩效与高管薪酬、管理层持股比例、股权集中度的相关性回归分析33-37
• 4.3.2 公司绩效与股权激励的相关关性回归分析37-38
• 4.4 稳健性检验38-42
• 5 研究结论与展望42-47
• 5.1 研究结论42-44
• 5.1.1 公司绩效与高管薪酬、管理层持股比例、股权集中度相关性模型研究结论42-43
• 5.1.2 公司绩效与股权激励相关性模型研究结论43
• 5.1.3 管理层持股比例与股权激励对公司绩效影响显著性差异分析43-44
• 5.2 对策与建议44-45
• 5.2.1 关于高管薪酬激励的对策建议44-45
• 5.2.2 关于管理层持股比例和股权激励的对策建议45
• 5.2.3 关于股权集中度的对策建议45
• 5.3 不足与展望45-47
• 参考文献47-51
• 附录：作者攻读硕士学位期间发表论文及科研情况51-52
• 致谢52

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本文编号：763698