去杠杆背景下钢铁业融资结构优化的效果分析

发布时间：2024-03-31 16:55

　　中国政府在2008年推行四万亿经济刺激政策后,部分周期性行业开始出现产能过剩的情况,“高杠杆”在实体经济中开始凸显。鉴于此,习近平总书记在2016年正式提出供给侧结构性改革,并将“三去一降一补”作为重点工作任务。钢铁企业作为支撑我国国民经济的中游产业,与上下游产业息息相关,关系着整个产业链甚至整个实体经济的稳定。但钢铁业作为传统周期性行业的典型代表,又长期存在产能严重过剩、负债规模居高不下的现实困境。因此,钢铁企业成为去产能、去杠杆的“双去”重点对象。随着去产能的推进,钢铁企业的盈利情况有所好转;那么去杠杆进行了三年,钢铁企业的负债率是否回到合理水平仍有待探讨。这种探讨无论是对“去杠杆”政策的执行和检验还是对钢铁业的可持续发展都具有重要的参考意义。本文以去杠杆作为研究背景,将钢铁业作为研究对象,检验钢铁业去杠杆背景下融资结构是否达到最优化的效果。融资结构优化指的是企业通过调整融资结构以实现企业价值最大化的过程,并将实现企业价值最大化时所对应的融资结构视为最优。融资结构优化的内容主要包括债务融资规模优化、债务融资期限结构优化和债务融资来源结构优化。债务融资规模居高不下、债务融资期限结构的...

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图4-1钢铁业2001-2018年资产负债率变化情况

第4章去杠杆背景下钢铁业融资结构优化的机理分析21第4章去杠杆背景下钢铁业融资结构优化的机理分析本章从钢铁业现状出发，分别从债务融资规模和债务融资结构介绍钢铁业的现实困境——高杠杆。据此进行原因分析，探讨造成钢铁业目前高杠杆的因素有哪些。随后，在第三章融资结构三条优化路径的基础上....

图4-2钢铁业2014-2018年债务融资来源结构变化情况

第4章去杠杆背景下钢铁业融资结构优化的机理分析23图4-2钢铁业2014-2018年债务融资来源结构变化情况2014到2018年钢铁企业债券比例由5.11%降至3.50%，使用比率一再下降。可以看出，债券融资作为直接融资的一种，钢铁企业一直较少使用。债券融资虽然有税盾作用、融资成....

图4-32008-2018年中国粗钢产量变化情况

满足下游市场的需求，尚处于供需比较平衡的状态。2012年后，下游市场的需求下降，像公路、铁路等基础设施建设基本完善，房地产等与钢铁关系紧密的行业也在投资高峰后回归正常状态，并且在短时间内很难出现回升态势，下游企业的对钢材的消费需求远低于预期，而钢铁产量却在上升，出现了供给远超需求....

图4-42011-2018年钢铁业存货周转率变化情况

去杠杆背景下钢铁业融资结构优化的效果分析28图4-42011-2018年钢铁业存货周转率变化情况从固定资产周转率来看，钢铁企业的固定资产比重一直很高，提高固定资产的利用率，可以减少资金的占用时间，加速资金周转。从图4-5数据来看，钢铁业的固定资产利用率并不高，也就是说明钢铁企业中....

本文编号：3944230