地方财政金融风险联动机制视角下的中国市政债券问题研究

发布时间：2017-03-22 23:18

  本文关键词：地方财政金融风险联动机制视角下的中国市政债券问题研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：财政与金融,作为国家宏观经济的重要组成部分,两者在资金交流的同时,也存在着风险的联动关系。当前以银行贷款为主的地方融资方式将财政与金融捆绑在了一起,地方政府急切的需要开辟新的融资渠道,来缓解地方债务压力,在这一点上,市政债券无疑是切实的选择。然而,国际上层出不穷的经济危机时刻提醒着人们,在灵活运用市政债券的同时,要注意市政债券对财政金融风险联动的影响作用。在此,本文运用资产负债的分析方法,详细阐述了财政金融风险的联动机制,整体上把握风险传导的各个途径,为论述市政债券发行对财政金融风险的影响奠定理论基础。市政债券是地方政府融通资金的重要金融工具,它连接着财政与金融两大系统,不仅可以克服以银行贷款为主的其他融资渠道的弊病,有效解决期限错配、规范融资渠道等问题,且若运用得当,能够通过其制度设计,起到弱化财政风险与金融风险联动的重要作用。然而市政债券作为跨越财政金融两个系统的融资工具,其本身也存在市场风险、财政风险以及信用风险等可能影响到财政金融风险联动的因素,尤其是信用风险,迫于地方债务的巨大压力,地方政府的意愿发债额度,与市政债券的安全规模往往存在不对称的关系,在这一点上通过市政债券融资存在安全隐患。对市政债券的运用是否得当,与地方政府的发行规模密切相关,因此有效的控制发行规模,对于防止由发行债券引起的财政金融风险的传递有重要作用。本文在这一方面结合地方自主发省市(即上海、江西和宁夏)的相关数据,对其安全的发债规模做了初步测算,以供其他城市参考。目前,中国已经认识到了发展市政债券市场的重要性,并且逐步开展试点工作,但是这与真正意义上的市政债券仍旧相去甚远。总体上看,在财政金融环境上有待完善,具体的说,在市政债券的具体运作模式上仍然有许多空间。本文就市政债券在中国发行的各项配套制度给出了具体的建议,相信只有事先规划好运作模式,市政债券未来的发展才能够更加顺畅。
【关键词】：市政债券 财政风险 金融风险 安全规模
【学位授予单位】：云南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F812.5;F832
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-9
• 第一章 引言9-17
• 第一节 研究背景与意义9-10
• 第二节 国内外研究综述10-15
• 一、国外研究综述10-12
• 二、国内研究综述12-14
• 三、研究现状评述14-15
• 第三节 研究方法和思路15-17
• 一、研究方法15
• 二、研究思路15-17
• 第二章 市政债券的演变与实践17-26
• 第一节 市政债券内涵与分类17-18
• 第二节 美日市政债券的经验介绍18-24
• 一、美国市政债券的经验18-22
• 二、日本市政债券的经验22-23
• 三、美日经验对中国的借鉴意义23-24
• 第三节 中国市政债券的现状与发展24-26
• 第三章 市政债券与财政金融风险联动机制作用关系的理论分析26-37
• 第一节 市政债券的理论基础26-28
• 一、公共产品理论26-27
• 二、财政分权理论27
• 三、公债理论27-28
• 第二节 财政金融风险联动机制的资产负债分析28-32
• 一、财政风险与金融风险28-29
• 二、财政金融风险联动与国家资产负债表29-32
• 三、地方财政风险与金融风险共生性分析32
• 第三节 市政债券与地方财政金融风险联动的内在关系分析32-37
• 一、市政债券的潜在风险32-34
• 二、市政债券发行对财政金融风险联动弱化效应34-35
• 三、市政债券安全规模与财政金融风险控制35-37
• 第四章 地方政府债务与市政债券37-45
• 第一节 财政金融风险联动关系下的地方政府债务分析37-41
• 一、地方政府财政负债现状分析37-40
• 二、地方政府债务可持续性分析40-41
• 第二节 财政金融风险联动关系下的地方政府融资分析41-42
• 第三节 市政债券与地方政府债务解决的冲突42-45
• 一、市政债券是市场化的融资方式42-43
• 二、市政债券超规模与地方政府破产：案例分析——纽约市财政危机43-45
• 第五章 中国典型省区的市政债券安全规模测算45-57
• 第一节 市政债券信用风险的测度方法45-48
• 一、基本模型的选择45-46
• 二、市政债券信用风险度量模型的构建46-47
• 三、市政债券违约率范围的确定47-48
• 第二节 市政债券风险度量模型的实证检验——修正后的KMV模型48-57
• 一、上海市市政债券合理发债规模的实证分析49-52
• 二、江西省市政债券合理发债规模的实证分析52-54
• 三、宁夏回族自治区市政债券合理发债规模的实证分析54-57
• 第六章 发展中国市政债券的几点建议57-62
• 第一节 对市政债券发行模式的战略思考57
• 第二节 对市政债券运行机制的具体建议57-60
• 一、发行制度57-58
• 二、定价制度58-59
• 三、流通制度59
• 四、偿付制度59-60
• 第三节 对市政债券运行环境的提升建议60-62
• 一、完善财政金融体制改革60
• 二、健全资本市场层次构建60-61
• 三、推进信用评级体系建设61
• 四、完善审批与监管制度61-62
• 结语62-64
• 参考文献64-67
• 致谢67-68
• 在读期间完成的科研成果68

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