会计盈余、现金流量与股票价格相关性实证研究

发布时间：2024-04-22 03:20

　　长期以来,基于权责发生制的会计盈余一直被认为是最能客观、公允的评价企业当期业绩的会计信息。人们认为会计盈余与股票价格紧密相连,是投资者判断股价高低的重要依据。但基于权责发生制下的会计盈余具有一定的滞后性,会受到公司所选取的会计政策影响,进而存在被操作的可能。因此会计盈余是否与股票价格具有显著相关性在20世纪中叶受到了国外理论界与实务界的广泛质疑,并且部分研究认为现金流量与股票价格更具相关性。我国资本市场虽然在过去十几年中得到较快发展,但是仍然不够成熟。在运行机制上、法律制度、市场参与者等方面较发达国家仍有不小的差距。因此,国外研究结论能否适用于我国值得怀疑。 鉴于以上原因,笔者认为有必要就我国会计盈余、现金流量与股票价格相关性问题进行深入讨论,试图为我国政策制定者和投资者更为有效的使用会计信息提供经验证据。 为此,本文以理论和实证分析相结合的方法,并以2005年至2007年上海、深圳市场A股上市公司为样本范围,力求通过一系列的实证分析为会计盈余、现金流量与股票价格之间是否存在价值相关性提供经验证据,并最终得出以下结论： 1.会计盈余与股价呈显著正相关关系。 2.盈利公司会计盈余比亏损公...

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摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 问题的提出
    1.2 相关概念的界定
    1.3 研究思路与组织结构
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究的组织结构
第2章 研究综述
    2.1 理论研究综述
        2.1.1 信息观
        2.1.2 计量观
    2.2 实证研究综述
        2.2.1 国外研究综述
        2.2.2 国内研究综述
    2.3 研究综述对本文的启示
第3章 实证研究
    3.1 研究设计
        3.1.1 研究假设
        3.1.2 实证研究方法
        3.1.3 研究模型
        3.1.4 数据来源
        3.1.5 样本选择
    3.2 描述性分析
        3.2.1 样本行业分布的描述性统计
        3.2.2 盈利公司与亏损公司样本描述性统计
        3.2.3 样本研究指标的描述性统计
    3.3 会计盈余与股票价格相关性研究
        3.3.1 会计盈余与股票价格相关分析
        3.3.2 会计盈余与股票价格回归分析
        3.3.3 亏损公司每股净资产与股票价格相关性分析
    3.4 现金流量与股票价格相关性研究
        3.4.1 现金流量与股票价格的相关分析
        3.4.2 现金流量与股票价格的回归分析
    3.5 会计盈余与现金流量增量相关性分析
    3.6 假设检验结果及分析
        3.6.1 对本文假设的检验结果
        3.6.2 实证结果分析
第4章 政策建议及局限性
    4.1 相关政策建议
        4.1.1 基于政府监管角度的政策建议
        4.1.2 基于投资者角度的相关建议
        4.1.3 基于上市公司角度的相关建议
    4.2 研究的局限性及今后研究方向
参考文献
致谢



本文编号：3961853