不同转让模式的新三板公司财务特征对比分析

发布时间：2017-03-16 15:04

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【摘要】：新三板正式走入人们的视线是在2006年,当时仅限中关村科技园区的非上市股份有限公司利用代办转让系统进行股份转让试点。2012年,经国务院批准,新三板不再仅局限于中关村科技园区的非上市股份有限公司,首次扩容至全国多个转让试点。2013年年底,新三板突破上板企业必须是国家高新区内企业的限制,进一步放宽了挂牌的限制。随着新三板交易的活跃,越来越多的中小微企业谋求资本市场融资的愿望将进一步实现,但是,鉴于新三板市场常用的两种交易模式不同,会导致挂牌公司的交易结果大不相同。做市转让方式能够盘活企业流通股,达到最为有效的资本市场融资;而协议转让方式则多数情况下难以成交,即使成交也很可能会因为成交价的问题导致企业价值被低估,使得资本市场融资效率大大折扣。本文将通过对两种交易模式下的新三板上板公司进行财务特征分析,明确其财务指标的特点,找到新三板做市转让公司明显优于协议转让公司的财务指标,为拟挂牌公司提供参考,使之增加获得做市商协助的可能性,从而更加有效的进行资本市场融资。
【关键词】：新三板 协议转让 做市转让 财务特征分析
【学位授予单位】：首都经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 1 绪论8-14
• 1.1 研究的背景和意义8-9
• 1.1.1 研究背景8
• 1.1.2 研究意义8-9
• 1.2 研究的内容9-10
• 1.3 研究的方法10
• 1.4 文献综述10-14
• 1.4.1 国外财务分析理论研究文献综述10-12
• 1.4.2 国内财务分析理论研究文献综述12-14
• 2 新三板市场14-16
• 2.1 资本市场及新三板市场简介14
• 2.2 新三板市场与主板、创业板市场的对比分析14-15
• 2.3 我国新三板市场与纳斯达克资本市场的对比分析15-16
• 3 新三板挂牌公司财务特征分析的理论基础及其研究方法16-22
• 3.1 财务分析理论16-21
• 3.1.1 短期偿债能力评价指标16-17
• 3.1.2 长期偿债能力评价指标17-18
• 3.1.3 营运能力分析评价指标18-19
• 3.1.4 获利能力的评价指标19
• 3.1.5 成长状况评价指标19-20
• 3.1.6 企业价值度量指标20-21
• 3.1.7 财务比率的综合分析21
• 3.2 新三板上市公司的财务特征的分析方法21-22
• 4 新三板挂牌公司财务特征的对比分析22-46
• 4.1 新三板挂牌公司的行业总体分布22
• 4.2 新三板挂牌公司的净资产规模及资本结构的对比分析22-24
• 4.3 新三板挂牌公司的财务指标对比分析24-46
• 4.3.1 偿债能力25-29
• 4.3.2 营运能力29-31
• 4.3.3 获利能力31-34
• 4.3.4 成长性34-36
• 4.3.5 企业价值度量指标36-39
• 4.3.6 财务比率的综合分析39-40
• 4.3.7 两种转让模式的新三板公司财务特征归纳40-46
• 5 总结与展望46-49
• 5.1 促使做市交易活跃的建议46-47
• 5.1.1 拟挂牌公司层面46
• 5.1.2 监管层面46-47
• 5.1.3 证券公司层面47
• 5.2 本文的创新点47-48
• 5.3 本文研究的不足与未来展望48-49
• 致谢49-50
• 参考文献50-53
• 附录A53-56
• 附录B56-60

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本文编号：251924