多方博弈下的股价信息含量影响因素分析

发布时间：2021-10-25 04:19

　　资本市场的一个重要功能是配置资源,一个有效的资本市场应该是各种信息交汇的中心。证券市场中的信息通过广大投资者的投资策略和交易反映到股价当中,证券市场则通过股票价格的波动来引导资源的有效配置,因此股价波动和信息之间的关系便成了判断市场是否有效的关键因素。市场有效理论是现代金融学的基础,它以股票价格对不同类型信息的反映准确程度来衡量市场的信息效率水平,将市场划分为弱式有效,半强式有效和强式有效市场三种类型,其核心理念是股价对市场上的信息变化有充分的反映和调整能力,即市场上所有的信息都应该反映在股价里,也就是说股价波动反映了公司所有的基本价值信息,若公司没有新的基本价值信息出现,公司股价应该不动。而若公司特质信息发生改变,则公司股价一定会变,而且因为风险套利机制的存在,公司股价的变动仅仅会反映信息的变动,因为若股价变动过大或过小,理性的投资者便会套利,从而促使股价回归到正常反映信息变化的水平。但是这有三个假设基础：一是所有的投资者都是经济理性的,其投资决策过程是一个理性投资者追求预期效用最大化的过程,因此该投资者能够合理地对证券价格做出价值评估,并根据自己的效用曲线做出正确的投资策略；其次,... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：59 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

股价信息含量分布图

0.30 20022003图2: 20042005200620072008股价信息含量与上证指数比较在上图中可以发现，在2006年之前，沪深A股市场整体的股价信息含量是稳步上升的，尤其是在2005年开始股权分置改革之后，2006年的股价信息含量显著的高于2005年的股价信息含量，成功的脱离了前期平台。但是2007年开始，由于股市迎来一场大牛市，全民炒股的狂热推动了股指的疯狂上涨，到顶之后，便是崩盘式的下跌，整个过程市场充满了泡沫，因此导致股价信息含量的急剧下降

【参考文献】：
期刊论文
[1]股价信息含量与企业资本配置效率研究[J]. 杨继伟,聂顺江.  管理科学. 2010(06)
[2]股票流动性、股价信息含量与企业投资决策[J]. 顾乃康,陈辉.  管理科学. 2010(01)
[3]股价信息含量测度方法、决定因素及经济后果研究综述[J]. 袁知柱,鞠晓峰.  管理评论. 2009(04)
[4]基于面板数据模型的股价波动非同步性方法测度股价信息含量的有效性检验[J]. 袁知柱,鞠晓峰.  中国软科学. 2009(03)
[5]制度环境、公司治理与股价信息含量[J]. 袁知柱,鞠晓峰.  管理科学. 2009(01)
[6]我国股市行业指数之间的冲击传导研究[J]. 蒋治平.  证券市场导报. 2008(10)
[7]市场信息效率的提高会改善资源配置效率吗?——基于R2的研究视角[J]. 游家兴.  数量经济技术经济研究. 2008(02)
[8]中国证券市场价格联动效应的实证研究[J]. 陈梦根,毛小元.  财贸经济. 2007(05)
[9]股价信息含量与市场交易活跃程度[J]. 陈梦根,毛小元.  金融研究. 2007(03)
[10]中国股票市场弱有效性的统计套利检验[J]. 吴振翔,陈敏.  系统工程理论与实践. 2007(02)

硕士论文
[1]交易活跃度对股价信息含量影响的实证检验[D]. 刘娟.湖南大学 2008
[2]股价信息含量的实证研究[D]. 魏紫.吉林大学 2005



本文编号：3456635