风险投资与IPO抑价的关系研究 ——来自创业板的实证检验

发布时间：2021-10-25 06:58

　　国家越来越重视中小型高科技公司的发展,2009年创业板的开板不仅为这些公司提供了融资平台,也为我国的风险投资行业开辟了一条退出通道。风险资本在深圳创业板上的表现十分积极:到2017年末,在创业板上市的711家公司中有69.76%的拥有风险投资机构的参与。在国内创业板出现了首次公开募股后的股票收盘价远高于发行价的情况（IPO抑价）,即首次公开发行有着较高的超额收益率。这个现象在全球范围内都普遍存在,不过深圳创业板市场2017年的平均抑价率高达44%,远远高于国际公认的20%的正常范围。因此,学者们十分重视国内创业板上的IPO抑价现象,也倍加关注风险投资与IPO抑价的关系研究,这是因为风投机构既然持有一定数目的股份,就会参与到被投资单位的首次公开募股决策和新股发行定价中去;风险投资机构的参与也会向市场释放信号,间接的引导人们的投资决策,进而影响股价。文章从以下两个方面对风险投资与IPO抑价的关系进行了论述:在理论分析中,文章解释了是什么导致了IPO抑价,同时从认证理论、监督理论、逆向选择理论和逐名动机理论这四个方向出发,进一步探讨了风险投资与IPO抑价的关系,并以此提出了相应的研究假设。在... 

【文章来源】：山西财经大学山西省

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

IPO数量及抑价率变动趋势

【参考文献】：
期刊论文
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[2]风险资本、承销商声誉与创业板IPO定价效率[J]. 龚光明,田源.  会计之友. 2016(15)
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硕士论文
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本文编号：3456882