入选股指成份股会影响企业环保投资吗?——基于沪深300指数的实证研究

发布时间：2021-10-27 17:47

　　基于沪深300指数特有的备选股制度形成的"准自然实验",利用双重差分方法（DID）检验了股指成份股调整对企业环保投资的影响及其作用机理。研究发现,入选沪深300指数成份股后,企业环保投资显著增加,支持"治理效应假说"。作用机制分析表明,入选股指成份股可以提高分析师对企业的关注度,约束管理层的短视行为;而且在企业信息透明度低、行业竞争弱以及地区法制环境差时,入选成份股对企业环保投资的积极作用更显著。本文从资本市场制度设计角度丰富了企业环保投资影响因素的相关研究,有利于监管部门完善股指成份股调整制度,促进企业更好地履行环境责任。 

【文章来源】：中国地质大学学报(社会科学版). 2020,20(01)北大核心CSSCI

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、引 言
二、制度背景、文献回顾与研究假设
    (一)制度背景
    (二)文献综述
        1.入选股指成份股的经济后果。
        2.企业环保投资的影响因素。
    (三)研究假设
        1.“治理效应假说”:入选股指成份股可以缓解管理层短视,促进企业环保投资。
        2.“压力效应假说”:入选股指成份股会加剧管理层短视,抑制企业环保投资。
三、研究设计
    (一)样本选择与数据来源
    (二)模型设定与变量定义
四、实证结果与分析
    (一)描述性统计分析
    (二)相关性分析
    (三)单变量分析
    (四)回归分析
    (五)稳健性检验
        1.变更回归模型。
        2.更换环保投资的衡量方式。
        3.剔除部分研究样本。
五、进一步分析
    (一)作用机制分析
    (二)异质性分析
        1.信息透明度。
        2.行业竞争度。
        3.法制环境。
六、研究结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
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[2]《环境保护法》、制度环境与企业环境绩效[J]. 潘红波,饶晓琼.  山西财经大学学报. 2019(03)
[3]“罪魁祸首”还是“替罪羊”?——中国式融资融券与管理层短视[J]. 田利辉,王可第.  经济评论. 2019(01)
[4]环境权益交易市场能否诱发绿色创新?——基于我国上市公司绿色专利数据的证据[J]. 齐绍洲,林屾,崔静波.  经济研究. 2018(12)
[5]股指成份股调整与股价崩盘风险:基于一项准自然实验的证据[J]. 叶康涛,刘芳,李帆.  金融研究. 2018(03)
[6]发明家高管与企业创新[J]. 虞义华,赵奇锋,鞠晓生.  中国工业经济. 2018(03)
[7]环境执法监督与企业环境绩效:来自环保约谈的准自然实验证据[J]. 沈洪涛,周艳坤.  南开管理评论. 2017(06)
[8]谁驱动了企业环境治理:官员任期考核还是五年规划目标考核[J]. 王红建,汤泰劼,宋献中.  财贸经济. 2017(11)
[9]卖空与信息披露:融券准自然实验的证据[J]. 李春涛,刘贝贝,周鹏.  金融研究. 2017(09)
[10]非正式制度、家乡认同与企业环境治理[J]. 胡珺,宋献中,王红建.  管理世界. 2017(03)



本文编号：3462078