国有资本投资项目中GP、LP及基金管理人关系研究

发布时间：2021-11-11 22:40

　　与国有资本投资项目有限合伙基金相关的法律主体主要包括普通合伙人（GP）、有限合伙人（LP）、基金管理人等,研究三者的法律关系,对于准确理解国有资本投资、运营公司功能定位,规范相关各方责权利关系,具有一定现实意义。国有资本投资项目中GP、LP及基金管理人关系模式多样,并无绝对的优劣之分,均需要在国家法律、法规政策环境下规范运作,以维护相关各方合理权利。国有资本投资、运营公司作为国有资本市场化运作的专业平台,依法自主开展国有资本运作,针对不同的国有资本投资项目分设不同的有限合伙基金,结合企业治理结构、财务管控能力、风险管理政策、绩效考核指标等,选择适合企业自身特点的国有资本投资项目组织与管理模式,通过股权运作、价值管理促进国有资本合理流动,最终实现国有资本保值增值。 

【文章来源】：财会月刊. 2019,(S1)北大核心

【文章页数】：5 页

【部分图文】：

GP=基金管理人受托管理关系基金管理人（GP）有限合伙基金（二）普通合伙人与基金管理人身份不一致在有限合伙基金另行聘请基金管理人进行管理（简称招商局资本管理），分别负责股权投资和管理咨询业务

份出现，GP基本全由C-招商局资本管理设立并实质控制的基金管理公司担任。C-招商局资本管理成立于2012年6月20日，营业执照登记的经营范围为股权投资管理、投资咨询（以上不含限制项目），实际执行股权投资管理业务。目前对外投资了19个企业（全部为有限公司），出资基本为绝对控股地位，比例多为100%，针对B-招商局资本控股分别设立的不同被投资企业，C-招商局资本管理分别对应设立并实质控制基金管理公司实现股权投资管理，即GP管理，详见图4。图1GP=基金管理人图2GP≠基金管理人图3GP与基金管理人拥有共同实际控制人同一主体普通合伙人（GP）有限合伙人（LP）受托管理+出资（很低份额）（很高份额）出资受托管理关系基金管理人（GP）有限合伙基金主体一主体二普通合伙人（GP）有限合伙人（LP）委托管理关系基金管理人（非GP）有限合伙基金出资（很低份额）出资（很高份额）出资并控制出资并控制同一实际控制人普通合伙人（GP）有限合伙人（LP）出资（很低份额）出资（很高份额）出资并控制受托管理关系基金管理人（非GP）有限合伙基金

C-招商局资本管理设立并实质控制的基金管理公司担任。C-招商局资本管理成立于2012年6月20日，营业执照登记的经营范围为股权投资管理、投资咨询（以上不含限制项目），实际执行股权投资管理业务。目前对外投资了19个企业（全部为有限公司），出资基本为绝对控股地位，比例多为100%，针对B-招商局资本控股分别设立的不同被投资企业，C-招商局资本管理分别对应设立并实质控制基金管理公司实现股权投资管理，即GP管理，详见图4。图1GP=基金管理人图2GP≠基金管理人图3GP与基金管理人拥有共同实际控制人同一主体普通合伙人（GP）有限合伙人（LP）受托管理+出资（很低份额）（很高份额）出资受托管理关系基金管理人（GP）有限合伙基金主体一主体二普通合伙人（GP）有限合伙人（LP）委托管理关系基金管理人（非GP）有限合伙基金出资（很低份额）出资（很高份额）出资并控制出资并控制同一实际控制人普通合伙人（GP）有限合伙人（LP）出资（很低份额）出资（很高份额）出资并控制受托管理关系基金管理人（非GP）有限合伙基金

【参考文献】：
期刊论文
[1]国有资本投资、运营公司改革试点成效与启示[J]. 何小钢.  经济纵横. 2017(11)



本文编号：3489671