基于逆风参数和非线性信念函数的价格动态模型及其实证分析

发布时间：2021-11-23 12:47

　　本文扩展了异质预期信念下两类交易者的资产定价模型,对图表分析者引入基于价格偏差的一般非线性预期信念函数,将模型一般化.考虑到逆风者在市场中的影响,从而引入逆风参数（逆风者在图表分析者中所占的比例）.根据差分方程理论的相关知识,分析了非线性预期信念函数下系统平衡解的存在性,稳定性以及分支等,并讨论了记忆参数对系统稳定性的影响,验证了逆风参数具有稳定市场的作用.实证部分将一般非线性预期信念函数具体化为三次多项式,以上海证券交易所（SSE）所有A股股票和所有指数的日收盘价作为样本数据集,通过临界值检验法,对比分析了模型模拟的数据和真实市场数据的统计特征,进而呈现出本文模型拟合真实金融市场的有效性。 

【文章来源】：新疆大学新疆维吾尔自治区 211工程院校

【文章页数】：48 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图２选择强度／３的音叉分支??－１７－??

混沌现象．这里逆风参数分别取ｆｃ?＝?０．０２，０．２，０．７，０．９，发现越接近０．５，分支越不明??显．且当的值越大时，分支出现的越迟，说明逆风者具有稳定市场的作用．??图３为图表分析者关于趋势推断参数Ａ２的分支图，此时取＝?０．９，趋势推断参??数Ａ２越大，分支越明显．??图４为Ａ：?Ｇ?［０，０．５）时，一些主要参数对分支临界点万影响的示意图，已知万＝??＾ｌｎ（＾５＿Ａｉ＿＿）．图４⑷为（ｆｃ，历图，刚开始随着逆风参数Ａ：增大，分支及随之增??大，当Ａ：超过临界值Ｐ时，随着ｆｃ增大，及减小，即当ｆｅ?＜?Ｐ时，Ａ：的增大具有稳定市??场的作用，当ｆｃ?＞?Ｐ时，ｆｃ的增大反而使得分支出现的越早，与图２中结论类似．??图４（ｂ）为（／１，芦）图；临界点万关于记忆参数ｐ是递减的，即当增大时，芦减小，??即过去效用对适应度函数的影响减小，分支出现的越早，系统越不稳定．??图４（ｃ）为（Ａ２

图３为图表分析者关于趋势推断参数Ａ２的分支图，此时取＝?０．９，趋势推断参??数Ａ２越大，分支越明显．??图４为Ａ：?Ｇ?［０，０．５）时，一些主要参数对分支临界点万影响的示意图，已知万＝??＾ｌｎ（＾５＿Ａｉ＿＿）．图４⑷为（ｆｃ，历图，刚开始随着逆风参数Ａ：增大，分支及随之增??大，当Ａ：超过临界值Ｐ时，随着ｆｃ增大，及减小，即当ｆｅ?＜?Ｐ时，Ａ：的增大具有稳定市??场的作用，当ｆｃ?＞?Ｐ时，ｆｃ的增大反而使得分支出现的越早，与图２中结论类似．??图４（ｂ）为（／１，芦）图；临界点万关于记忆参数ｐ是递减的，即当增大时，芦减小，??即过去效用对适应度函数的影响减小，分支出现的越早，系统越不稳定．??图４（ｃ）为（Ａ２，历图，刚开始随着选择强度Ａ２的增大，分支临界点万增大，当Ａ２超??过临界值％时，随着Ａ２增大，万减小，即当Ａ２?＜?Ａ丨时，Ａ２的增大具有稳定市场的作??用

【参考文献】：
期刊论文
[1]中国股市收益率长记忆性R/S非线性分析[J]. 郝清民.  管理工程学报. 2007(02)
[2]做市商调整价格速度与资产价格的波动[J]. 王铎,彭建平,郑敏.  管理评论. 2004(11)

硕士论文
[1]基于一类非线性价格预期函数的资产定价模型的研究[D]. 张艳萍.新疆大学 2016
[2]含逆风参数的两类价格动态模型及实证分析[D]. 胡建梅.新疆大学 2013



本文编号：3513913