股权激励与上市公司绩效研究 ——基于企业生命周期视角

发布时间：2021-11-25 12:17

　　股权激励是我国上市公司常用的激励手段之一,随着我国股权激励制度的不断成熟,越来越多的上市公司采用股权激励方式激励人才。但是近年来有学者指出企业经营是一个不断变化的动态过程,上市公司应动态的看待股权激励的作用。因此本文基于企业生命周期视角,通过对上市公司生命周期进行划分,进一步研究股权激励与上市公司绩效之间的关系。本文同时采用现金流量法和产业增长率法把2011年到2016年实施股权激励计划的沪深A股上市公司划分为成长期、成熟期和衰退期,并在此基础上分样本对股权激励与公司绩效关系进行多元回归和倾向得分匹配分析。结论如下:股权激励在一定程度上可以提高公司绩效,但是企业生命周期对二者关系存在显著调节作用:首先,成熟期股权激励效果大于成长期,衰退期股权激励效果不显著;其次,成长期采用限制性股票效果更佳,成熟期采用股票期权效果更佳,在衰退期无论何种激励模式均不能改善公司绩效;最后,通过倾向得分匹配法进行稳健性分析发现现金流量法更稳健。 

【文章来源】：云南师范大学云南省

【文章页数】：66 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

1.1

后进一步 图 3.2 股权激励的行业分布显提高，如占所有实施股权激励上市公服务业、农林牧渔业、建筑业、房地产政业、租赁和商务服务业、水利环境和技化发展的行业则已经成为实施股权激业和信息传输软件信息技术服务业占所。司在行业分布上出现严重的“偏科”现务业实施股权激励的公司占据所有公司谓差距甚远，行业对上市公司股权激励仅以制造业或高新技术企业中实施股权析。考虑到行业因素影响较为严重，本整后的绩效指标构建综合得分指数，以。


本文编号：3518122