结构化产品设计：产品定价与风险对冲

发布时间：2017-10-19 18:38

  本文关键词：结构化产品设计：产品定价与风险对冲

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【摘要】：股票挂钩型结构化产品的收益率通常取决于与单只股票价格、一篮子股票或者股价指数在一段时期内的表现。结构化产品的收益结构通常可以分解成固定收益部分和期权部分。不同于传统证券的支付结构，结构化产品可以在不同市场条件下为其投资者提供个性化的风险收益特征。结构化产品在八十年代诞生于美国，九十年代初在欧洲市场大受欢迎，并于九十年代末传到亚洲市场并被逐渐接受。 2004年2月，中国银监会发布的《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》，，标志着中国政府自此开始鼓励和支持金融创新与衍生产品的发展。自此之后，结构化产品逐步在中国市场上找到一席之地。 尽管股票挂钩型结构化产品这几年在国内市场发展迅猛，境外金融机构仍然主导着国内市场上此类产品的发行与管理。不少国内商业银行通过直接向境外金融机构购买一份合同条款完全一致的产品来对冲其发行结构化产品的风险。在这种情况下，境外金融机构才是这些结构化产品的实际管理人。正是因为国内发行者对结构化产品的设计与发行仍缺乏深刻认识，关于结构化产品设计、定价、风险管理的相关研究对中国市场不仅有着理论研究价值，还有现实参考意义。 本文主要针对结构化产品的设计、定价及风险管理机制展开分析，以期望帮助境内投资者更深刻的理解股票挂钩新结构化产品的本质。此外，本文以挂钩A股的保本型结构化产品设计为例，对产品结构、定价、风险管理等问题进行了实务探讨。
【关键词】：结构化产品设计 蒙特卡洛定价 风险管理 对冲
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F832.5
【目录】：

• Abstract9-10
• 摘要10-11
• 0. Introduction11-15
• 0.1 Background and motivation11-12
• 0.2 Research structure, contribution and limitation12-15
• 1. Introduction to structured equity products15-22
• 1.1 Structured product15
• 1.2 Structured equity product15-18
• 1.3 Characteristics of structured equity product18-19
• 1.4 Development of structured equity product19-22
• 2. Literature Review22-25
• 2.1 Overseas Research Status22-23
• 2.2 Domestic Research Status23-25
• 3. Equity linked structured product pricing25-32
• 3.1 Equity linked structured product yield analysis25
• 3.2 Equity linked structured product pricing principal25-27
• 3.3 SEP pricing with Monte-Carlo Method27-30
• 3.4 Other pricing methods30-32
• 4. Risk Management for structured equity product32-39
• 4.1 Structured equity product risk32-34
• 4.2 Hedging Strategy34-37
• 4.3 Hedging Implementation37-39
• 5. A-share linked structured product design39-53
• 5.1 Product term-sheet specification39-40
• 5.2 Investor Payoff Analysis40-42
• 5.3 Product Pricing Analysis42-48
• 5.4 Risk Management and Delta hedging48-50
• 5.5 Execution details50-53
• 6. Conclusion53-54
• Bibliography54-57
• Appendix57-60
• Acknowledgements60-61
• 附件61

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 康朝锋,郑振龙;外汇结构性存款的定价[J];国际金融研究;2005年05期

2 胡建武;张伟;;商业银行人民币理财产品比较分析[J];企业技术开发;2006年09期

本文编号：1062728