监管压力、资本调整与风险承担——基于寿险业联立门限回归模型的研究

发布时间：2017-08-19 16:16

  本文关键词：监管压力、资本调整与风险承担——基于寿险业联立门限回归模型的研究

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【摘要】：本文基于单期期权定价理论模型,构建关于资本、承保风险和投资风险调整的联立方程,并利用2009—2013年我国寿险公司的面板数据,研究监管门限效应的存在性,以及不同监管压力下资本调整和风险承担行为的异质性特征。本文突破了以往以监管标准值为行动门槛的研究模式,首次将考虑内生性的门限回归模型应用于我国寿险公司的研究中。研究结果表明,寿险公司的投资风险调整行为不存在门限效应,资本和承保风险调整行为存在不同于监管标准值的行动门槛168.3%和534.0%。通过比较各监管压力区间的回归结果发现,监管高压区的公司既没有过度承担风险的行为,也没有及时增加资本或者减少风险的行为;监管中压区的公司能够受到监管压力的良性驱动,公司趋于采用资本维持策略抵御承保风险;监管低压区的公司能够在一定程度上意识到投资风险,它们趋于采用资本维持策略应对投资风险,而采用资本缓冲策略应对承保风险。整体而言,寿险公司的资本调整和风险承担行为尚未形成良性互动机制。
【作者单位】： 中央财经大学保险学院;
【关键词】： 监管压力 资本调整 风险承担 门限效应
【基金】：国家自然科学基金项目“保险市场系统性风险识别、度量和评估研究:理论模型与实证检验”(71403305) 中国保险学会2013-2014年度研究课题项目“偿付能力监管下的资本结构与组合风险——基于寿险业的实证研究”(llCKT2014-N-1-08) 中央财经大学121人才工程青年博士发展基金项目“中国保险业系统性风险研究——基于传染效应的视角”(QBJ1401)
【分类号】：F842.3
【正文快照】： 管规则外,相关的配套制度仍有待制定、细化和完一、引言 善。在这一特殊背景下,借助于“偿一代”下的监管2015年2月,中国保险监督管理委员会(以下 压力研究保险公司的资本调整和风险承担行为,对简称“保监会”)正式发布中国风险导向的偿付能力 于“偿二代”制度建设和推进具有

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本文编号：701691