模型的复杂性与期货套期保值效率:基于环境突变样本区间的检验

发布时间：2017-10-01 18:47

  本文关键词：模型的复杂性与期货套期保值效率:基于环境突变样本区间的检验

  更多相关文章： 套期保值效率 复杂模型 模型(误设)风险 估计风险 RCMRS模型

【摘要】：本文从模型风险的角度,选取环境突变样本区间,对"模型的复杂性和期货套期保值效率"这一问题进行研究。采用随机系数马尔科夫体制转换(RCMRS)模型对期货最优套期保值比进行估计。并将RCMRS模型套期保值效率和OLS、VAR、VECM及GARCH等模型进行比较和分析。样本内比较发现,复杂的动态模型并未带来明显优于静态模型的套期保值表现。样本外比较则显示,动态模型的套期保值效率明显劣于静态模型。当环境突变,模型存在明显的误设时,由于复杂模型较简单模型涉及到更多变量和假定,模型(误设)风险较简单模型更大。再加上复杂模型较简单模型包含更多噪音,估计风险更大,综合来看,复杂模型的总风险明显大于简单模型,这直接导致复杂模型的套期保值效率劣于简单模型。
【作者单位】： 江西师范大学财政金融学院;华中科技大学经济学院;
【关键词】： 套期保值效率 复杂模型 模型(误设)风险 估计风险 RCMRS模型
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71261010) 江西省教育厅科技资助项目(GJJ14724)
【分类号】：F830.9
【正文快照】： 0引言很多经验研究发现,复杂计量经济模型的套期保值表现要优于简单计量模型[1~10]。不过,相反的结论也不鲜见。Moon,Yu和Hong[11]发现OLS模型的套期保值效率要优于多变量GARCH模型。Bhargava和Malhotra[12]发现,不管是修正回归模型(MRM)还是误差修正模型(VECM),都不能改善套

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 史晋川;陈向明;汪炜;;基于协整关系的中国铜期货合约套期保值策略[J];财贸经济;2006年11期

2 邓鸣茂;;股指期货动态套期保值率研究——基于DCC-MVGARCH模型[J];国际商务研究;2011年03期

3 高辉;赵进文;;沪深300股指套期保值及投资组合实证研究[J];管理科学;2007年02期

4 彭红枫;叶永刚;;基于修正的ECM-GARCH模型的动态最优套期保值比率估计及比较研究[J];中国管理科学;2007年05期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 周光霞;;沪深300股指期货套期保值分析[J];安徽科技学院学报;2012年03期

2 周颖;侯为波;;套期保值模型的有效性研究[J];淮北师范大学学报(自然科学版);2011年02期

3 吴骏;侯为波;;股指期货最优套期保值比率绩效研究[J];淮北师范大学学报(自然科学版);2012年01期

4 张高勋;田益祥;李秋敏;;基于Copula-ECM-GARCH模型的动态最优套期保值比率估计及比较[J];系统工程;2011年08期

5 姚荣辉;王书平;张蜀林;;动态非线性套期保值策略研究[J];工业技术经济;2009年07期

6 付剑茹;张宗成;龚金林;;基于MCMC模拟的期货最优套保比贝叶斯分析[J];管理工程学报;2009年03期

7 马睿;;中国铜期货最优套期保值比率及有效性分析[J];经营管理者;2008年09期

8 李芳;;中国黄金市场的套期保值研究[J];经营管理者;2011年02期

9 向田田;;沪铝期货最优套期保值比率估计及其比较研究[J];北方经贸;2012年08期

10 李美洲;;股指期货最优套期保值比率估计方法研究[J];南方金融;2012年11期

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 陈旭光;中国股指期货市场监管研究[D];东北财经大学;2010年

2 任俊涛;中国黄金期货市场功能研究[D];中共中央党校;2011年

3 柴尚蕾;股指期货与现货市场的相关性及套期保值策略研究[D];大连理工大学;2011年

4 李美洲;门限及分数维协整分析及其在经济中的应用[D];暨南大学;2008年

5 杨中原;基于风险最小的期货套期保值优化模型研究[D];大连理工大学;2009年

6 赵光军;基于条件风险价值的期货套期保值模型研究[D];大连理工大学;2009年

7 付剑茹;商品期货最优套期保值比估计及比较研究[D];华中科技大学;2009年

8 林祥友;融资融券交易下的股指期货市场功能研究[D];西南财经大学;2009年

9 张龙斌;基于股指期货的风险管理研究[D];天津大学;2009年

10 梁斌;股指期货套期保值和套利策略研究[D];中国科学技术大学;2010年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 黄晖;中美股指期货市场风险监管比较研究[D];江西财经大学;2010年

2 王旭智;我国螺纹钢期货跨期套利研究[D];河北工程大学;2010年

3 潘R，

本文编号：955080