面向创业企业的民间资本投资模式选择研究

发布时间：2017-10-02 17:07

  本文关键词：面向创业企业的民间资本投资模式选择研究

  更多相关文章： 民间资本 创业企业 投融资 模式选择 博弈

【摘要】：本研究从创业企业融资难和民间资本投资渠道狭窄这一结构性矛盾出发,首先探讨民间资本针对创业企业不同风险收益条件下的投资模式演化模型。根据演化模型的分析结果,结合民间资本和创业企业的特点,设计了相应的股权投资、债权投资模型。 首先在第一章、第二章阐述了本研究的选题背景及意义,并针对投融资模式对现有研究进行了相应的理论述评,为本研究建立正确科学的理论基础。 其次在第三章中研究了民间资本投资创业企业的投融资模式选择问题。 根据创业企业融资需求的阶段性特点,深入地分析创业企业不同发展阶段的特点和风险构成,利用演化博弈理论分别分析了导入期(种子期和创立期)和发展期(扩展期和成熟期)的民间资本和创业企业双方的投融资选择模式。通过对复制动态方程的分析判断,得到投融资双方经过多次投融资模式博弈后的演化稳定策略,给民间资本和创业企业在不同发展阶段(导入期和发展期)的投融资决策提供了指导和借鉴。 进而在第四章中研究了民间资本对创业企业的债权投资模型。 针对第三章中模式选择的演化分析稳态结果之一,双方都选择债权融资的稳定状态,构建了基于利率风险、信用风险的民间资本债权投资模型,从不同角度分析了民间资本与创业企业的债权投融资模式选择问题。 考虑了基于第三方担保公司和投资公司的Stackelberg博弈均衡策略下的资金价格和投资份额,构建了基于第三方的Stackelbeg债权投资模型,为民间资本和投资公司的投融资模式提供了决策参考；同时在民间资本和创业企业以效用最大化为目标的假设下,构建了双边可选择浮动利息的债权模式选择模型,得出了民间资本和创业企业选择浮动利息资金投融资的比例。无论民间资本还是创业企业浮动利息交易比例都与价格的方差及风险规避指数同向变化；在根据期权交易相关理论推导出浮动利息交易价格后,发现创业企业的浮动利息交易比例与浮动利息资金价格成反向关系；而民间资本的浮动利息交易比例与固定利息资金成本成同向关系。 再次在第五章中研究了民间资本对创业企业的股权投资模型 考虑了在进行普通股投资和优先股投资共存条件下的投资收益和投资风险以及创业企业和民间资本的股权投融资模式选择问题,建立了相关模型,给出了相应的均衡每股收益,并分析了优先股的收益率问题。然后考虑了在投资公司提供咨询和资金管理等服务的情况下,民间资本直接股权投资和间接股权投资的模式选择问题,并分别探讨了当投资公司通过不同的渠道(包括仅对于直接股权投资和同时在直接渠道和间接渠道)提供服务时的投资规模与每股收益情况,分析了成本、服务系数与收益和投资股数间的关系,为民间资本的股权投资模式选择提供了依据,同时也从创业企业的需求角度考虑了民间资本股权投资收益的影响因素。 最后在第六章中总结了本文的研究结论、创新点及研究展望。
【关键词】：民间资本 创业企业 投融资 模式选择 博弈
【学位授予单位】：大连理工大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F832.48;F279.2
【目录】：

• 摘要6-8
• Abstract8-16
• 图表目录16-17
• 1 绪论17-25
• 1.1 问题提出与研究意义18-20
• 1.1.1 理论意义18-19
• 1.1.2 现实意义19-20
• 1.2 主要研究内容与方法20-21
• 1.2.1 主要研究内容20
• 1.2.2 研究方法20-21
• 1.3 研究的关键问题及技术路线21-23
• 1.3.1 研究的关键问题21-22
• 1.3.2 技术路线22-23
• 1.4 论文基本框架23-25
• 2 国内外相关研究综述25-52
• 2.1 民间资本与创业企业的特点25-29
• 2.1.1 民间资本特点25-27
• 2.1.2 创业企业特点27-28
• 2.1.3 民间资本投资环境28-29
• 2.2 投融资策略研究综述29-50
• 2.2.1 投融资理论研究29-31
• 2.2.2 投融资模式研究31-50
• 2.3 现有研究存在的不足50-52
• 2.3.1 民间资本50
• 2.3.2 融资策略50-52
• 3 民间资本与创业企业的投融资模式选择模型52-69
• 3.1 基于导入期的创业企业融资演化博弈分析52-60
• 3.1.1 符号的定义与演化博弈模型的构建54-58
• 3.1.2 投融资双方模式选择的演化稳定策略分析58-59
• 3.1.3 结论和建议59-60
• 3.1.4 结语60
• 3.2 基于发展期的创业企业融资演化博弈分析60-67
• 3.2.1 符号的定义与演化博弈模型的构建62-65
• 3.2.2 投融资双方模式选择的演化稳定策略分析65-67
• 3.2.3 结论和建议67
• 3.2.4 结语67
• 3.3 本章小结67-69
• 4 民间资本对创业企业的债权投资模型研究69-89
• 4.1 基于第三参与方的债权模式选择模型70-78
• 4.1.1 存在第三方担保的民间资本债权投资模式选择策略71-73
• 4.1.2 存在投资公司的民间资本债权投资模式选择策略73-78
• 4.2 基于浮动利息的债权模式选择模型78-87
• 4.2.1 模型的描述与假设79-80
• 4.2.2 基本模型80
• 4.2.3 考虑浮动利息的创业企业决策模型80-81
• 4.2.4 考虑浮动利息的民间资本决策模型81-82
• 4.2.5 浮动利息价格的确定82-84
• 4.2.6 算例分析84-87
• 4.3 本章小结87-89
• 5 民间资本对创业企业的股权投资模型研究89-109
• 5.1 民间资本股权投资创业企业的风险分析与特性分析89-90
• 5.2 基于优先股的股权投资模型90-97
• 5.2.1 模型描述与假设90-91
• 5.2.2 考虑优先股的创业企业决策模型91-92
• 5.2.3 考虑优先股的民间资本决策模型92-93
• 5.2.4 优先股收益率分析93-96
• 5.2.5 小结96-97
• 5.3 基于直接投资与第三方投资机构的股权投资模型97-107
• 5.3.1 模型描述与假设97-101
• 5.3.2 投资公司在间接投资渠道提供服务101-102
• 5.3.3 投资公司同时在间接投资渠道和直接股权投资渠道提供服务102
• 5.3.4 投资公司和民间资本间的Stackelberg博弈102-105
• 5.3.5 算例分析与结论105-107
• 5.4 本章小结107-109
• 6 结论与展望109-113
• 6.1 研究结论109-111
• 6.2 创新点摘要111-112
• 6.3 研究展望112-113
• 参考文献113-122
• 攻读博士学位期间科研项目及科研成果122-123
• 致谢123-125
• 作者简介125-126

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 王长莲;闫保丽;;论上市公司股权融资和债权融资的协调发展[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2006年01期

2 陈很荣,范晓虎,吴冲锋;西方现代企业融资理论述评[J];财经问题研究;2000年08期

3 于晶莉;促进民间投资的政策思考[J];财经理论与实践;2000年02期

4 陈有棠,卢莉;对我国当前民间投资现状的分析与思考[J];重庆商学院学报;2001年02期

5 张少华,李渝曾,王长军,言茂松;结合期权理论的双边可选择电力远期合同模型[J];电力系统自动化;2001年21期

6 陈晓红,王宗润;中小民营企业与风险投资[J];湖南社会科学;2002年01期

7 林彬,袁文高;融资成本、融资规模与再融资方式[J];系统工程;2005年08期

8 郭琼;杨德礼;迟国泰;;基于期权的供应链契约式协调模型[J];系统工程;2005年10期

9 刘舒娜;陈收;徐颖文;;可转换债券发行动因及股价效应研究[J];系统工程;2006年01期

10 ;我国国债规模的现状分析与对策[J];管理世界;1998年06期

中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 杨顺华;中小企业债权融资中的盈余管理研究[D];江苏大学;2011年

，

本文编号：960783