资产短缺、国民财富导向与经济高质量发展

发布时间：2024-03-01 22:14

　　在告别大范围产品短缺之后,资产短缺随之成为我国经济金融发展中的典型事实。资产短缺引致资产泡沫此起彼伏、影子银行泛滥、金融过热以及资金"脱实向虚"等现象,与经济重大结构性失衡紧密关联。需要从金融供给侧加大资产供应来平抑资产短缺所带来的"虚火旺盛",增强金融服务实体经济的能力。金融资产供应要以现实资本创造的未来收入流为依据,这意味着增加金融资产供应就要把经济运行方式从GDP导向转为国民财富导向,以提升现实资本的质量。国民财富导向要求金融的功能定位做相应调整,金融业发展的重点应是在服务实体经济的同时,供应优质资产,增强财富管理职能。国民财富导向与高质量发展具有内在的一致性,从高质量发展的战略高度来统领国民财富导向,是厚植金融资产供应之根基、进而缓解资产短缺的根本保障。

【文章页数】：13 页

【部分图文】：

图1储蓄资金循环

根据资产短缺假说，新兴经济体普遍存在的资产短缺实际上是“优质”金融资产短缺，即源于新兴经济体财富创造活动而产生的优质金融资产需求超过源于其实体经济活动而创造出的优质金融资产供应。依据该假说，ChenandImam(2013）以金融资产供求差额构建了资产短缺指数[2]。该指数构....

图2我国金融资产短缺指数趋势（1978—2018)

其中，AS为本国资产短缺指数；S为本国国内总储蓄；B为本国债券发行规模；E为本国股票发行规模；L为本国贷款发放规模；ΔS.D.为本国短期存款变化量；NPFA为本国投资者对国外金融资产的净购买，即本国投资者持有国外金融资产的净头寸与国外投资者持有本国金融资产的净头寸之差。从图1和上....

图3GDP导向与国民财富导向

国民财富导向和GDP导向存在显著差异。首先，国民财富在理论上等价于未来收入流的总现值，着眼于未来。世界银行就是按未来可持续性收入（以估算的可持续性消费替代）的净现值来测度国民财富。GDP则是已实现的最终产品和服务价值，着眼于当前。在核算国民财富时，需要考虑其能否创造可预期的稳定收....

本文编号：3915901