投资者关注度对新股初期收益率的影响分析

发布时间：2020-12-08 05:30

　　互联网技术的不断发展导致了"信息爆炸"时代的来临。信息爆炸的特征之一海量级的信息的过分充斥,使得个体的注意力成为一种稀缺资源。在我国,首次公开发行股票(IPO)是企业重要的融资途径,也是资本市场、证券业和相关投资者关注的焦点之一,足够吸引投资者注意力。那些前景良好、值得投资或者是有上涨空间的新股通常会吸引投资者更多的注意力,无论是个体投资者还是机构投资者。本文在系统地回顾了新股发行初期收益率和投资者关注度理论和文献的基础上,以百度指数功能提供的搜索数据作为个体投资者关注度的代理变量,以参与询价的机构投资者家数和网下配售投资者认购倍数作为机构投资者关注度的代理变量,对2014年1月1日至2016年6月30日期间首次公开发行(IPO)的股票进行了研究。本文首先利用多元线性回归法,选取发行规模、差异市盈率、承销商声誉和上市板块作为控制变量,以个体投资者关注度为重点,分别分析了新股发行公告日前一周、上市日前两周和上市后四周的投资者关注度对新股初期收益率的影响;其次,分析了机构投资者关注度对新股初期收益率的影响;再根据机构投资者关注度高低情况进行分组,验证分组样本存在显著差异的基础上,进一步研究... 

【文章来源】：西南交通大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究问题的提出
    1.2 研究意义
    1.3 研究方法和研究内容
    1.4 本文的创新点
第2章 理论回顾与文献综述
    2.1 IPO初期收益率的文献回顾
        2.1.1 基于信息不对称理论
        2.1.2 基于行为金融学理论
    2.2 投资者关注度研究综述
        2.2.1 个体投资者关注度的研究综述
        2.2.2 机构投资者关注度研究综述
    2.3 国内外相关研究评述
第3章 研究假设与研究设计
    3.1 研究假设
        3.1.1 个体投资者关注度与新股初期收益率
        3.1.2 机构投资者关注度与新股初期收益率
        3.1.3 投资者关注度对新股初期收益率的影响
    3.2 变量定义
        3.2.1 投资者关注度的度量
        3.2.2 新股初期收益率的度量
        3.2.3 控制变量
    3.3 样本选择与数据来源
    3.4 模型构建
第4章 实证研究
    4.1 描述性统计分析
    4.2 相关性分析
    4.3 实证结果及分析
        4.3.1 个体投资者关注度与新股初期收益率的回归分析
        4.3.2 机构投资者关注度与新股初期收益率的回归分析
        4.3.3 进一步研究
    4.4 稳健性检验
        4.4.1 IPO停发前后的稳健性检验
        4.4.2 新股初期收益率的稳健性检验
结论
致谢
参考文献
攻读硕士学位期间发表的论文及科研成果


【参考文献】：
期刊论文
[1]围观的“力量”——基于成熟投资者关注度的视角[J]. 斯子文,朱叶.  投资研究. 2016(09)
[2]机构投资者能识别业绩变脸的IPO公司吗?[J]. 杨敏,陈晓红,贺正楚.  中国软科学. 2016(06)
[3]媒体报道、机构投资者行为与IPO定价[J]. 陈鹏程,周孝华.  山西财经大学学报. 2016(02)
[4]媒体报道、承销商声誉与IPO首日换手率[J]. 吴超,薛有志.  系统工程理论与实践. 2016(01)
[5]有限关注、投资者情绪与IPO超额收益——基于百度指数的实证研究[J]. 王旭光.  投资研究. 2015(12)
[6]媒体语气、投资者情绪与IPO定价[J]. 汪昌云,武佳薇.  金融研究. 2015(09)
[7]机构投资者关注对股票流动性的影响[J]. 胡淑娟,黄晓莺.  经济经纬. 2014(06)
[8]机构投资者异质性与企业绩效——来自中国上市公司的经验证据[J]. 李争光,赵西卜,曹丰,卢晓璇.  审计与经济研究. 2014(05)
[9]普通投资者关注对股市交易的量价影响——基于百度指数的实证研究[J]. 张继德,廖微,张荣武.  会计研究. 2014(08)
[10]投资者关注与IPO抑价研究[J]. 王冰,尤晨.  华东经济管理. 2014(07)



本文编号：2904543