美国股市冲击对中国上市公司投资的影响

发布时间：2021-12-17 03:08

　　现有企业投资行为的研究多集中于国内,较少分析世界其他经济体对中国上市公司的影响。本文利用中国A股上市公司的数据,考察了美国股市冲击对中国A股上市公司投资的影响。研究发现:（1）美国股市收益率下降会拉低中国A股上市公司投资水平,而波动率提高将降低投资水平,且投资对波动率的反应较收益率更加敏感。（2）美国股市冲击影响中国上市公司投资的主要渠道是需求冲击,融资渠道影响不显著。（3）美国股市冲击对民营企业的影响大于国有企业。（4）融资约束降低能够显著增强上市公司对美国股市冲击的抵抗能力。研究结果表明,由需求引致的冲击而非金融渠道的传导是美国股市冲击影响中国A股上市公司投资的主要途径。本文对理解跨国股市冲击影响下中国上市公司的投资行为提供了新的视角。 

【文章来源】：财经问题研究. 2019,(04)北大核心CSSCI

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、引 言
二、文献回顾及研究假设
三、研究设计
    (一) 模型设定和变量选取
    (二) 异质性分析
    (三) 数据说明
四、实证结果及分析
    (一) 基准回归
    (二) 稳健性检验
    (三) 异质性分析
五、结 论



本文编号：3539299