上市公司高管过度自信对资本结构影响的实证研究

发布时间：2022-01-10 18:38

　　企业资本结构一直是学者们的研究热点，从传统的资本结构理论、现代资本结构理论到新资本结构理论都是以理性行为主体为前提假设。然而，现实经济活动中，并非所有人都是理性的，他们不仅受到外在客观环境的影响，同时也受自身情感和心理的影响，从而导致人们非理性行为的发生。行为金融学就是从非理性人的角度来研究公司财务行为。本文基于行为金融学的研究角度，探讨管理者的过度自信心理偏差是否会对公司资本结构产生影响。本文的研究分为于理论和实证两大部分。在理论部分，首先阐述了相关的资本结构理论，并简单梳理关于资本结构影响因素的研究文献；接着借助已有的研究成果，证明管理者确实普遍存在过度自信这一心理偏差；最后，在已有研究的基础上梳理相关文献，探讨管理者过度自信对资本结构的影响。从相关文献来看，学者们普遍认为过度自信的管理者会影响公司资本结构，相对于一般管理者，过度自信管理者更偏好债务融资，在债务期限结构的选择上，过度自信管理者也更偏好短期债务融资。在理论分析的基础上，本文提出三个假设，即：在公司内部资金充裕时，过度自信管理者更偏好于内部资金的使用；当需要外部融资时，过度自信管理者比一般管理者更偏好债务融资；在进行债... 

【文章来源】：广东财经大学广东省

【文章页数】：47 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 研究方法
    1.4 可能的创新点
    1.5 基本内容与框架
2 理论基础和文献回顾
    2.1 资本结构理论
        2.1.1 早期的资本结构理论
        2.1.2 现代资本结构理论
        2.1.3 新资本结构理论
    2.2 资本结构的影响因素
    2.3 过度自信的相关理论
        2.3.1 过度自信的表现
        2.3.2 管理者过度自信的证据
        2.3.3 管理者过度自信产生的原因
        2.3.4 管理者过度自信的度量方法
    2.4 管理者过度自信与资本结构
        2.4.1 管理者过度自信与优序融资理论
        2.4.2 管理者过度自信与权衡理论
        2.4.3 管理者过度自信与债务期限结构
3 研究设计
    3.1 研究假设
    3.2 变量设定
        3.2.1 被解释变量
        3.2.2 解释变量
        3.2.3 控制变量
    3.3 模型构建
    3.4 数据来源与样本选取
4 实证结果分析
    4.1 描述性统计分析
    4.2 各变量相关性分析
    4.3 模型回归结果分析
    4.4 稳定性检验
    4.5 本章小结
5 结论
    5.1 研究结论及建议
    5.2 研究局限
    5.3 未来展望
参考文献
攻读硕士学位期间公开发表的学术论文
致谢



本文编号：3581217