中国股票市场的节日效应研究 ——基于收益和波动的视角

发布时间：2022-02-16 11:18

　　作为现代金融与投资理论的基石,有效市场假说认为资本市场能够充分地对各种信息作出及时合理而且准确的反应,资产价格充分反应了市场中所有的相关信息,但由于信息到达是随机的,所以资产价格也是随机不可预测的,从而股票市场上的任何投资者都不可能利用市场上的相关信息预测股票未来的价格以获得超额收益。然而,自二十世纪八十年代以来,一些不能够被有效市场假说解释的市场异象被逐一证实,市场异象的存在动摇了有效市场假说的根基,是对有效市场假说的巨大挑战。节日效应是市场异象的一种,尽管有学者对其进行了研究,但研究成果尚不完善,尤其对中国股票市场上的节日效应研究更是留有很多需要探索的问题。为了研究节日效应在中国股票市场上的存在性及特征,本文利用2007年12月28日至2017年10月30日上证综指和深证综指日收益率数据,基于引入虚拟变量的GARCH（1,1）-M模型,从收益和波动两个角度对上海和深圳股票市场的节日效应进行研究。首先,本文对上海和深圳股票市场的节日效应进行综合检验,总体把握我国两大股票市场节日效应的特征,并对比了传统节日和法定节日的节日效应。其次,研究各节日的节日效应,分别检验各节日对两股票市场收益... 

【文章来源】：山西大学山西省

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
中文摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 选题背景及意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外文献综述
        1.2.2 国内文献综述
    1.3 研究内容
    1.4 研究方法
    1.5 论文的创新之处
第二章 节日效应的相关理论分析
    2.1 有效市场假说
        2.1.1 有效市场假说的形成
        2.1.2 有效市场假说的含义
        2.1.3 有效市场假说的分类
        2.1.4 对有效市场假说的质疑
    2.2 市场异象
    2.3 节日效应
        2.3.1 节日效应的界定
        2.3.2 节日效应产生的原因
第三章 数据及模型分析
    3.1 数据及节日的选取
    3.2 样本数据描述性统计分析
    3.3 理论模型基础
        3.3.1 ARCH模型
        3.3.2 GARCH模型
        3.3.3 GARCH模型的三种残差分布假设
        3.3.4 GARCH-M模型
    3.4 模型设计
第四章 节日效应的实证研究
    4.1 平稳性检验
    4.2 异方差性检验
    4.3 节日效应综合检验
        4.3.1 上海股票市场节日效应综合检验
        4.3.2 深圳股票市场节日效应综合检验
    4.4 各节日效应检验
        4.4.1 上海股票市场各节日效应检验
        4.4.2 深圳股票市场各节日效应检验
    4.5 传统节日与法定节日的节日效应对比
    4.6 休市对节日效应的影响研究
第五章 结论与展望
    5.1 结论
    5.2 展望
参考文献
攻读学位期间取得的研究成果
致谢
个人简况及联系方式


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国股市春节的节日效应研究——基于28个行业数据的实证分析[J]. 严佳佳,王锴铭,王艳兰.  金融发展研究. 2017(05)
[2]处置效应与风险投资机构:来自IPO公司的证据[J]. 罗炜,余琰,周晓松.  经济研究. 2017(04)
[3]基于ARMA模型的深圳股票市场春节效应实证分析[J]. 潘丽群,何红芳,乔立娟.  金融经济. 2017(04)
[4]罕见灾难风险与中国股权溢价[J]. 赵向琴,袁靖.  系统工程理论与实践. 2016(11)
[5]中国黄金期货市场期货价格收益及波动的日历效应研究[J]. 晏艳阳,彭瑕瑜.  金融经济. 2015(12)
[6]中国股市春节“节前效应”与投资者情绪——基于31个行业面板数据的实证研究[J]. 车卉淳,沈大龙.  财会月刊. 2014(24)
[7]基于上证综指的节日效应实证研究[J]. 冯俊文,李梦雪.  技术经济与管理研究. 2014(06)
[8]中国旅游业股票的“节日效应”研究[J]. 牛翠珍,寇明婷,卢新生.  经济管理. 2014(06)
[9]中国上市公司现金股利变化的公告效应实证研究[J]. 严太华,杨永召.  经济问题. 2014(01)
[10]中国黄金期货的月份效应和节日效应[J]. 陈秋雨,Jang Woo Park.  上海金融. 2013(12)



本文编号：3627868