高管股权激励的效果与影响因素:争议及未来研究重点

发布时间：2023-04-25 01:55

　　证监会2016年发布的《上市公司股权激励管理办法》,为我国企业实施高管股权激励制度扫清了法律障碍,但对高管授予股权的激励效果如何在学术界仍然存在很多争议。鉴于此,笔者在详细梳理高管股权激励相关国内外文献的基础上,对学者们关于高管股权激励如何影响企业绩效、融资成本、投资方向等企业经营状况,以及如何影响高管离职率、财务舞弊行为及抵制企业被接管等高管特殊行为的争议观点进行深入对比,并探寻国内研究下一步的拓展方向:探究股权激励对高管动机更深层影响,尽可能解决股权激励研究中的内生性问题,理清并比较不同股权激励模式的实施效果,以及探讨高管股权激励对国家宏观经济的更广泛影响。

【文章页数】：13 页

【文章目录】：
一、研究背景及路径
二、高管股权激励的理论基础及主要模式
三、高管股权激励对企业影响的研究进展
    (一) 高管股权激励对企业绩效的影响
        1. 高管股权激励对企业绩效存在非线性影响, 以正面影响为主
        2. 高管股权激励对改善企业绩效作用不大, 甚至有负面影响
    (二) 高管股权激励对企业获得信贷融资的影响
        1. 实施高管股权激励有助于企业获得更多贷款
        2. 实施高管股权激励企业会增加短期借款
    (三) 高管股权激励对企业投资水平的影响
        1. 高管股权激励会提高企业有效投资, 减少投资浪费
        2. 高管股权激励能有效提高企业R&D投资
    (四) 股权激励对高管特殊行为的影响
        1. 股权激励会降低高管离职率
        2. 股权激励对高管财务舞弊行为的影响
        3. 股权激励会促使高管抵制企业被接管
四、总结与研究的未竟之处
    (一) 探究股权激励对高管行为动机更深层影响
    (二) 尽可能解决股权激励研究的内生性问题
    (三) 理清不同股权激励模式对国企与民企的实施效果差异
    (四) 探讨高管股权激励对宏观经济更广泛影响



本文编号：3800469