基于经济增加值(EVA)的我国电子信息类上市公司经营绩效实证分析

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基于经济增加值(EVA)的我国电子信息类上市公司经营绩效实证分析

第２ ３卷 第 ５期　 ２１ ０ ０年 ９月 　 西 安财经 学 院学报　 Ｊ ｕ ｌ ｆＸｉａ 　 ｉｅｓｔ　ｆＦｎ ｎ ｅａ ｄＥｃｎ ｍｉｓ ｏ ｍａ　 　 ’ｎ Ｕｎｖ ｒｉ ｏ　 ｉａ ｃ　ｎ 　 ｏ ｏ ｅ　 ｏ ｙ Ｖｌ． ３ Ｎｏ ５ ０ ２　 ｊ ．　 Ｓ ｐ． ０ ０ ｅ ２ １　 基 于 经济 增 加值 （ Ｖ 的我 国 电子信 息 类　 Ｅ Ａ） 上市公司经营绩效实证分析　 郭世 辉 ， 吴 华　 ７０２ ） １ １ ７　 （ 西北大学 经济管理学 院，陕西 西 安 摘 要： 传统的评估企业业绩 的会计利 润， 没有扣除股权成本 ， 由此计算 的成本 不完全 ， 不能真实反映公 司为　 股东创造财富 的能力 。以经济增加值 （ 、Ａ） Ｅ ， 评估企业 业绩 ， 能弥补传 统会 计利润 指标缺 陷。通过对 我 国电　 子信息类 ７ 家 上市公 司连续 三年的 Ｅ Ａ计算 分析 ， ６ Ｖ 发现近半 数 以上样 本公 司的 Ｅ Ａ为负 值 ， Ｖ 实际业绩差　 强人意 。表明这些公司管理者不但没有 为股东创造财 富， 反而在损 害股 东财富。电子信息类上市公司有必要　 通过强化费用控制 、 减少 闲置资产 、 优化资本结构 、 降低 资本成本 、 加速资产周 转等措施 真心实意 为股东创造　 Ｅ　 。 　 关键词 ： 经济增加值 （ ＶＡ）Ｅ Ａ效率 ； Ｅ ；Ｖ 电子信息类上市公司 ； 计利润 ； 会 市场增加值 （ ＭＶＡ） 　 中 图分 类 号 ：２ ５ Ｆ ７　 文献标识码 ： 　 Ａ 文 章 编 号 ：６２—２ １ （０ ０ ０ —０ ２ —０ 　 １７ ８ ７ ２ １ ）５ ０ ３ ６ 法》 简称《 （ 考核办法》 正式对外公布 ， ） 国资委将从　 出用经济增加值 Ｅ Ａ Ｅ ｏｏ ｉ Ｖ ｌ 　 ｄｅ ） Ｖ （ ｃｎｍ ｃ ａ ｅ ｄｄ 来衡　 ２ １ 年 １月 １日起 对 所 有 中央企 业 实 施 经 济增 加　 　 ｕＡ ００ 量公 司 的真实 业绩 。随后 欧美 各 国有一 批公 司开 始　 值 （ ＶＡ） 核 。可 以预见 ， ＶＡ必将 由 国资委考 核　 Ｅ 考 Ｅ 尝试 将 Ｅ ＶＡ作 为衡 量经 营者 业绩 的指 标 引到 公 司　 中央企业业绩的指标 ， 逐步扩展为上市公司 、 非上市　 内部 的 管 理 中 ，， 以 Ｅ Ａ 最 大 化 作 为 公 司 目标 。 并 Ｖ 　 公 司股东 考核其 经 营者业 绩 的普适 性指 标 。 　 以西门子 为例 ，９ ７年 公 司决定 实 施 Ｅ １９ ＶＡ， １９ 　 由 ９８ 本文试 图用 Ｅ Ａ 来 测 算 我 国 电子 信息 类 上 市　 Ｖ 年Ｅ ＶＡ 是 负 的 ２ １亿 马 克 到 ２ ０ ０ ０年 前 ６个 月 的　 公司的业绩 ， 由测算结果并结合 电子信息类上市公　 Ｅ Ａ是正的 ３ ３ 马克Ｌ 。 目前 ， Ｖ 已经被可　 司特征 来分 析业 绩 表 现 的真 实 原 因 ； 后 为 电子 信　 Ｖ ．亿 １ 　 Ｊ ＥＡ 最 口可 乐 、 门子 等 全 球 ４ ０多家 公 司 所 采 用 ， 国　 息类 上市公 司提 高 Ｅ 西 ０ 美 ＶＡ提 供几 点对 策建议 。 　 《 财富 》 志 称 Ｅ 杂 ＶＡ 为 “ 当今 最 炙 手 可 热 的财 务 理　 Ｅ Ａ 的理论依据　 Ｖ 念” “ ，经济增 加值 使完 成 价 值 创 造 从 单 纯 的 口号 向　 有力 的管理 工具转 换有 了指 望 ”２。 【ｌ

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