我国汽车行业上市公司并购绩效研究

发布时间：2017-03-20 00:04

  本文关键词：我国汽车行业上市公司并购绩效研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：近年来我国汽车行业进入了飞速发展阶段，汽车产业对于国民经济增长的贡献越来越大。但是，总体来看，我国汽车企业的规模经济效率仍不高，，随着汽车行业市场竞争的加剧，并购重组成为产业结构调整的必然要求。此外，国际金融危机也促使我国汽车行业的并购重组活动进入了空前活跃时期。但是并购是否能够实现企业价值提升，学术界一直未形成统一观点，汽车行业内并购重组能否提高目标企业绩效更有待探索。 本研究基于对并购相关理论尤其是并购绩效方面的学术成果的总结及分析，在对我国汽车行业的成长和兼并重组历程及现状进行回顾的基础上，将实证研究运用至我国汽车行业上市公司的并购绩效研究中去，选用财务指标法以2005年至2007年沪深两市发生并购重组事件的目标公司的35家汽车行业上市企业为样本，选择盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力四个方面共10项财务指标建立起综合评价体系，利用统计学中因子分析法测度每个企业的历年绩效的综合得分，总体评价目标企业历时五年即从并购前一年至并购后第四年的并购绩效得分。实证研究结果显示，汽车行业上市公司的并购为目标企业带来了短期的绩效提升，却未能给目标企业长期绩效的提高带来帮助。数据结果表明并购绩效未提升主要原因有，国际环境影响，政府干预及企业对于短期绩效的过度关注。 根据对目标企业并购前后绩效长期变化数据结果，本文为企业的并购活动提出了相关建议，同时也为政策制定者提供相关政策建议，以期能够对行业领军者及政策制定者有所帮助。
【关键词】：汽车行业 并购 财务绩效
【学位授予单位】：首都经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F275;F426.471;F271
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-6
• 目录6-8
• 1 引言8-11
• 1.1 研究背景及意义8-10
• 1.1.1 本研究的实践背景8-9
• 1.1.2 本研究的理论背景9-10
• 1.2 研究方法与结构安排10
• 1.3 本文创新点10-11
• 2 并购理论分析及并绩效研究文献综述11-18
• 2.1 并购理论分析11-12
• 2.2 并购绩效研究文献综述12-16
• 2.2.1 国外并购绩效研究12-13
• 2.2.2 国内并购绩效研究13-14
• 2.2.3 并购绩效研究结论不一的原因14-16
• 2.3 并购绩效实证研究方法文献综述16-17
• 2.3.1 事件研究法16-17
• 2.3.2 财务指标研究法17
• 2.4 文献评述17-18
• 3 我国汽车行业并购历程及现状18-23
• 3.1 我国汽车行业发展及现状18-19
• 3.1.1 我国汽车行业发展历程18
• 3.1.2 我国汽车行业的发展现状18-19
• 3.2 我国上市汽车企业并购动因19-21
• 3.2.1 产业结构调整的必然要求19
• 3.2.2 政策推动19-20
• 3.2.3 国际金融危机的影响20-21
• 3.3 中国汽车行业并购重组现状21-23
• 4 实证研究23-41
• 4.1 研究方法说明23-24
• 4.1.1 财务指标法法说明23
• 4.1.2 因子分析法23-24
• 4.2 研究假设24-25
• 4.3 样本数据以及财务指标的选取25-27
• 4.3.1 样本数据选择原则和方法：25-26
• 4.3.2 财务指标的选取26-27
• 4.4 模型分析27-29
• 4.5 实证运算及结果分析29-41
• 4.5.1 原始数据处理及可行性检验29-30
• 4.5.2 提取因子30-32
• 4.5.3 各成分的相关性分析32
• 4.5.4 因子旋转32-34
• 4.5.5 计算因子得分34-37
• 4.5.6 数据结果37-41
• 5 结论分析41-46
• 5.1 数据检验研究假设41
• 5.2 个案分析41-44
• 5.3 数据结果原因分析44-46
• 6 研究结论策略建议46-50
• 6.1 研究结论46
• 6.2 提高我国汽车行业并购绩效的对策建议46-50
• 6.2.1 对于汽车行业企业提高并购绩效对策46-48
• 6.2.2 政策建议48-50
• 7 展望与总结50-52
• 7.1 研究的展望50-51
• 7.2 总结51-52
• 致谢52-53
• 参考文献53-58
• 附录58-69
• 在学期间发表的学术论文和研究成果69-70

【参考文献】

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本文编号：256795