科锐国际VIE架构拆除的案例研究

发布时间：2020-12-23 06:43

　　由于初创企业融资困境问题和产业资本限制,2000年以来,互联网、传媒、教育等企业纷纷采用VIE模式实现境外上市,以获得境外资本的投资。随着VIE结构暴露的合规风险不断凸显和监管层逐渐释放的鼓励回归信号,大量的VIE架构企业开始拆除VIE模式回归国内资本市场。在此背景下,对VIE架构企业回归路径的分析,具有极大的现实意义。科锐国际所搭建的VIE架构具有一定的特殊性,其在拆除过程中控制权结构回落、员工期权注销、资金流向计划等安排体现出极大的智慧。文章以科锐国际VIE架构拆除为例,第一部分简单阐述了文章研究的背景和意义,第二部分对国内外的研究成果进行梳理,并综合进行述评。第三部分具体阐述了VIE架构的含义、VIE架构的搭建和VIE架构拆除的动因,以近年来发生的案例进一步揭示VIE架构存在的风险。第四部分是科锐国际VIE架构拆除案例分析,具体描述了科锐国际VIE架构搭建和拆除的流程,揭示了科锐国际VIE架构拆除动因,从五个方面分析拆除流程,即境内员工持股平台的搭建、上市主体选择、涉税问题的考虑、拆除VIE架构所需资金的安排和境外HK公司和开曼公司保留的原因。第四部分是研究结论,通过对科锐国际V... 

【文章来源】：华中科技大学湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

VIE架构拆除前股权架构图

图 3.2 VIE 架构拆除后股权架构图数据来源：科锐国际招股说明书3.5 科锐国际 VIE 架构拆除流程分析3.5.1 员工持股平台的搭建由于 VIE 架构拆除后，员工的境外期权需要注销，而由 OPCO 重新签署股权激励法律文件，将股权激励计划以适当形式体现在境内，可以通过员工成为有限合伙企业的有限合伙人或者设立有限责任公司的形式体现。《非上市公众公司监管指引第 4 号——股东人数超过 200 人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》中指出存在通过“持股平台”间接持股的安排以致实际股东超过 200 人的，需要将间接持股转为直接持股；以私募股权基金、资产管理计划以及其他金融计划进行持股的，可不进行股份还原或转为直接持股。

【参考文献】：
期刊论文
[1]VIE结构拆除中注册会计师注意事项探讨——以暴风影音为例[J]. 许鹏鸿.  财会通讯. 2017(13)
[2]中国恒大的VIE结构及多元化投资研究[J]. 胡顺华,刘伟兴.  商业会计. 2017(07)
[3]拆除VIE模式下的企业税务处理[J]. 宋新潮,方敬春,董智,章建良.  财务与会计. 2016(04)
[4]VIE架构中个人所得税问题探讨[J]. 唐敬春.  国际税收. 2015(12)
[5]VIE模式双重道德风险及监管建议[J]. 刘纪鹏,林蔚然.  证券市场导报. 2015(10)
[6]海外上市VIE结构企业的税收监管问题[J]. 邢天添,任怡.  税务研究. 2015(07)
[7]互联网企业的VIE模式分析——以小米公司为例[J]. 王晶晶.  改革与战略. 2015(05)
[8]支付宝终止协议控制的市场反应——基于VIE模式境外上市中国互联网企业的经验证据[J]. 韩金红,姜锡明.  投资研究. 2015(03)
[9]基于VIE模式的财务报告国际比较[J]. 徐开磊,赵团结.  新会计. 2014(10)
[10]可变利益实体的基本架构、潜在风险及应对[J]. 陈玥,鲍大雷.  财务与会计. 2014(06)

硕士论文
[1]中概股拆除VIE架构回归A股的实践与监管研究[D]. 董玉舒.深圳大学 2016
[2]可变利益实体相关会计处理问题研究[D]. 柏珊.中国财政科学研究院 2016
[3]互联网公司拆除VIE架构返程上市研究[D]. 吕昕桐.吉林财经大学 2016
[4]VIE架构企业回归国内资本市场研究[D]. 蔡杰.北京交通大学 2016
[5]VIE架构的法律问题研究[D]. 陶紫薇.华东政法大学 2014



本文编号：2933252