我国豆粕期权的价格分析和风险度量
发布时间：2022-07-29 12:17
豆粕期权是我国第一支上市的商品期权,在全球范围内一直稳居农产品期货成交量首位,广受国际商品期货市场的关注。然而豆粕的价格极易受到国际农产品价格波动的影响,相关豆粕生产行业的运营风险也逐渐增加,普通的套期保值模式已经很难满足市场的需求,投资者对豆粕期权规避风险管理策略的需求更加迫切。作为一种可以随时在有效期内执行的美式期权,豆粕期权容易受到国际市场和贸易政策的影响,价格波动幅度较大,其波动率可能出现金融序列中普遍存在的变结构效应,因此简单的Black-Scholes模型可能无法对豆粕期权进行准确定价。本文研究了我国豆粕期货的价格波动和风险度量问题,主要结论如下:（1）以2018至2020年豆粕期货价格和豆粕期权价格数据为研究对象,采用CUSUM检验方法考察近期贸易市场频繁波动背景下是否存在变结构效应。研究发现:2018到2020年的豆粕主力合约存在明显变结构点,这与国内外期货市场政策频繁调整有重大关系。（2）在CUSUM检验划分的基础上,对已划分过的豆粕期货收益波动率分别建立GARCH模型计算VaR值。计算结果表明当数据存在变结构效应时,对同一组数据采用不同的建模方法,计算结果的精度明显...
【文章页数】：52 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
致谢
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 文献综述
2 相关概念和理论
2.1 隐含波动率理论
2.2 价格波动理论
2.3 变点理论
2.4 GARCH模型
2.5 CUSUM检验
3 基于CUSUM方法的豆粕期权价格分析
3.1 统计豆粕期货主力合约收益率
3.2 CUSUM检验
3.3 自相关性检验
3.4 建立GARCH模型
3.5 计算VaR
3.6 稳定性检验
4豆粕期权的Delta对冲实验
4.1 动态对冲理论
4.2 Delta对冲策略
4.3 豆粕期权对冲分析
5 结论与建议
5.1 结论
5.2 建议
5.3 展望
参考文献
附录1
作者简历
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国豆粕期货价格波动的非对称效应研究[J]. 邵永同,谢伟. 价格理论与实践. 2018(08)
[2]基于CUSUM方法的中国股市波动变结构检验[J]. 李汉东,彭圣. 北京师范大学学报(自然科学版). 2018(04)
[3]我国豆粕期货期权定价分析——基于分数快速傅立叶变换[J]. 方民,张秋兰. 时代经贸. 2018(23)
[4]工商银行A股股票虚拟BS期权定价与最优Delta对冲的构造[J]. 刘光远. 中国集体经济. 2018(23)
[5]经济政策不确定性与我国股市波动率预测研究[J]. 雷立坤,余江,魏宇,赖晓东. 管理科学学报. 2018(06)
[6]基于ARMA-GARCH模型的沪深300指数波动率分析与预测[J]. 黄轩,张青龙. 中国物价. 2018(06)
[7]我国鸡蛋期货价格波动特征及其影响因素研究——基于ARCH类模型的分析[J]. 凌正华. 价格理论与实践. 2018(02)
[8]中国农产品期货价格与现货价格关系研究——以玉米期货为例[J]. 曹萍萍,廖宜静. 哈尔滨师范大学社会科学学报. 2018(03)
[9]基于GARCH模型族对波动率预测的实证研究——以上证综指为例[J]. 赵彤. 知识经济. 2018(09)
[10]基于GARCH模型的股票市场波动预测——以沪深300指数为例[J]. 刘浩宇. 武汉商学院学报. 2018(02)
博士论文
[1]基于GARCH类模型的股指期货日内波动率研究与预测[D]. 王俊博.哈尔滨工业大学 2018
[2]原油市场的波动率预测[D]. 刘静.西南交通大学 2018
[3]含有跳违约风险的常弹性方差模型下的期权定价研究[D]. 汪刘根.浙江大学 2010
硕士论文
[1]中国股票市场波动率预测与期权风险对冲[D]. 张肇良.南京大学 2019
[2]期权定价与动态对冲策略分析[D]. 蒋论政.浙江工商大学 2018
[3]美农报告对我国农产品价格的影响[D]. 傅莹莹.青岛大学 2018
[4]Delta动态对冲与期权复制策略研究[D]. 谢博文.辽宁大学 2018
[5]上证指数收益率日效应研究[D]. 郑智勇.长沙理工大学 2017
[6]基于最小二乘蒙特卡罗模拟方法的豆粕期货期权定价实证研究[D]. 朱江良.苏州大学 2017
[7]我国玉米期货的波动率分析及应用[D]. 吴敏.华东交通大学 2016
[8]不确定波动率模型下的静态对冲方法[D]. 王翠.北方工业大学 2012
[9]不确定波动率下期权定价的数值方法研究[D]. 张华东.北方工业大学 2012
[10]国内外粮食期货价格波动的关联与传递分析[D]. 王惠平.西北农林科技大学 2011
本文编号：3666452
【文章页数】：52 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
致谢
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 文献综述
2 相关概念和理论
2.1 隐含波动率理论
2.2 价格波动理论
2.3 变点理论
2.4 GARCH模型
2.5 CUSUM检验
3 基于CUSUM方法的豆粕期权价格分析
3.1 统计豆粕期货主力合约收益率
3.2 CUSUM检验
3.3 自相关性检验
3.4 建立GARCH模型
3.5 计算VaR
3.6 稳定性检验
4豆粕期权的Delta对冲实验
4.1 动态对冲理论
4.2 Delta对冲策略
4.3 豆粕期权对冲分析
5 结论与建议
5.1 结论
5.2 建议
5.3 展望
参考文献
附录1
作者简历
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国豆粕期货价格波动的非对称效应研究[J]. 邵永同,谢伟. 价格理论与实践. 2018(08)
[2]基于CUSUM方法的中国股市波动变结构检验[J]. 李汉东,彭圣. 北京师范大学学报(自然科学版). 2018(04)
[3]我国豆粕期货期权定价分析——基于分数快速傅立叶变换[J]. 方民,张秋兰. 时代经贸. 2018(23)
[4]工商银行A股股票虚拟BS期权定价与最优Delta对冲的构造[J]. 刘光远. 中国集体经济. 2018(23)
[5]经济政策不确定性与我国股市波动率预测研究[J]. 雷立坤,余江,魏宇,赖晓东. 管理科学学报. 2018(06)
[6]基于ARMA-GARCH模型的沪深300指数波动率分析与预测[J]. 黄轩,张青龙. 中国物价. 2018(06)
[7]我国鸡蛋期货价格波动特征及其影响因素研究——基于ARCH类模型的分析[J]. 凌正华. 价格理论与实践. 2018(02)
[8]中国农产品期货价格与现货价格关系研究——以玉米期货为例[J]. 曹萍萍,廖宜静. 哈尔滨师范大学社会科学学报. 2018(03)
[9]基于GARCH模型族对波动率预测的实证研究——以上证综指为例[J]. 赵彤. 知识经济. 2018(09)
[10]基于GARCH模型的股票市场波动预测——以沪深300指数为例[J]. 刘浩宇. 武汉商学院学报. 2018(02)
博士论文
[1]基于GARCH类模型的股指期货日内波动率研究与预测[D]. 王俊博.哈尔滨工业大学 2018
[2]原油市场的波动率预测[D]. 刘静.西南交通大学 2018
[3]含有跳违约风险的常弹性方差模型下的期权定价研究[D]. 汪刘根.浙江大学 2010
硕士论文
[1]中国股票市场波动率预测与期权风险对冲[D]. 张肇良.南京大学 2019
[2]期权定价与动态对冲策略分析[D]. 蒋论政.浙江工商大学 2018
[3]美农报告对我国农产品价格的影响[D]. 傅莹莹.青岛大学 2018
[4]Delta动态对冲与期权复制策略研究[D]. 谢博文.辽宁大学 2018
[5]上证指数收益率日效应研究[D]. 郑智勇.长沙理工大学 2017
[6]基于最小二乘蒙特卡罗模拟方法的豆粕期货期权定价实证研究[D]. 朱江良.苏州大学 2017
[7]我国玉米期货的波动率分析及应用[D]. 吴敏.华东交通大学 2016
[8]不确定波动率模型下的静态对冲方法[D]. 王翠.北方工业大学 2012
[9]不确定波动率下期权定价的数值方法研究[D]. 张华东.北方工业大学 2012
[10]国内外粮食期货价格波动的关联与传递分析[D]. 王惠平.西北农林科技大学 2011
本文编号：3666452
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