神雾环保股权质押与上市公司财务弹性研究

发布时间：2023-03-19 03:31

　　近年来,我国经济发展迅速,各类公司及公司股东对资金的需求规模都日益增加,然而对减持套现、定增融资的监管愈发严格,去杠杆形势之下各类融资方式规模收缩,银行贷款利率也水涨船高。相比之下,股权质押的操作简单,限制更为宽松,而且质押之后股东对上市公司的控制权依然存在,一时之间成为各上市公司股东解决资金需求的并选之路,2016年开始,上市公司控股股东的股权质押比例持续上升,A股质押总市值也突飞猛涨。然而自2018年以来,股权质押风险连续暴露,各种因为股权质押而被平仓、实际控制人变化乃至陷入财务危机的案例频频发生,股权质押对投资者来说成为利空消息。财务弹性作为企业的一种调配财务资源从而应对危机的能力,一旦降低意味着企业抵御风险能力的减弱,因此上市公司的财务危机常常发生于公司财务弹性的异常表现之后。所以在股权质押频频暴雷的背景下,对财务弹性的研究成为值得关注的问题,控股股东股权质押融资后不同目的下的行为对上市公司财务弹性产生的影响,及其影响路径有了研究的必要性。国内外学者目前通过实证研究的方法验证了股权质押的经济后果,如影响信息披露、投资行为、企业价值等,但没有人研究其对财务弹性的影响;另外,当前的...

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摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
    1.2 研究内容与研究框架
    1.3 研究方法
    1.4 创新点
第2章 文献综述与理论基础
    2.1 概念界定
    2.2 文献综述
    2.3 理论基础
第3章 神雾环保案例介绍
    3.1 我国资本市场股权质押现状
    3.2 神雾环保及控股股东简介
    3.3 神雾环保控股股东质押情况
    3.4 神雾环保财务弹性分析
第4章 控股股东股权质押影响财务弹性的路径分析
    4.1 控股股东股权质押动机分析
    4.2 股权质押影响财务弹性的路径分析:积极视角
    4.3 股权质押影响财务弹性的路径分析:消极视角
第5章 财务弹性变化对绩效的影响分析
    5.1 成长能力分析
    5.2 盈利能力分析
    5.3 偿债能力分析
    5.4 营运能力分析
    5.5 财务弹性变化对绩效的影响总结
第6章 结论与建议
    6.1 研究结论
    6.2 对策与建议
    6.3 研究不足与展望
参考文献
致谢
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本文编号：3764463