机构投资者异质性、公司治理和跨国并购绩效——基于代理成本视角

发布时间：2017-08-09 09:24

  本文关键词：机构投资者异质性、公司治理和跨国并购绩效——基于代理成本视角

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【摘要】：本文以2008~2012年沪深两市A股成功进行跨国并购的111家公司为研究对象,选取跨国并购前两年和并购后两年的绩效指标为研究样本,利用回归模型进行实证检验,引用了机构投资者持股比例检验机构投资者对跨国并购绩效的影响。研究结果表明:公司的跨国并购绩效与公司治理水平正相关;长期境内机构投资者持股可以提升跨国并购的绩效;短期境内机构投资者持股与跨国并购绩效负相关;合格境外机构投资者持股无论是长期还是短期对跨国并购的绩效没有影响;合格境外机构投资者持股对于公司治理水平没有影响;长期境内机构投资者持股可以削弱代理问题对跨国并购绩效的侵害;短期境内机构投资者持股却会强化公司代理问题对跨国并购绩效的侵害。
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;
【关键词】： 机构投资者 代理成本 公司治理 跨国并购
【分类号】：F271;F271
【正文快照】： 一、引言随着世界各国资本市场大门的陆续打开,全球掀起了一股对外投资的热潮。自20年代80世纪中期,跨国并购逐渐取代绿地投资成为对外直接投资的主要方式。跨国并购能弥补本国资源不足的问题,避开贸易壁垒,开拓国际化市场,然而与此同时,也带来了一些法律风险、整合风险和财务

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本文编号：644567