长期视角下股权激励的动态效应研究

发布时间：2017-09-02 08:40

  本文关键词：长期视角下股权激励的动态效应研究

  更多相关文章： 股权激励 动态效应 产权性质 授予动机 实施频率 倾向得分匹配法

【摘要】：基于长期研究视角,本文在考察股权激励对企业绩效动态影响的基础上,检验了产权性质、授予动机和实施频率对这一关系的影响。结果显示:股权激励存在动态激励效应。不仅在实施当期具有即期影响,在实施后的五年还表现出持续性的激励效果,且在时间分布上呈现出先升后降的“倒U型”特征。相较于民营企业,国有企业实施股权激励后的绩效提升作用较弱,持续期较短,且在实施初期没有即刻显现出激励效应,而是经历了一个为期两年的滞后期。相较于绩效提升作用更强、更持久的激励型契约,福利型合约仅在短期内存在激励效果,并在实施后第四年出现业绩反转,显现出负效应。相对于只实施了一期的公司,股权激励对连续实施多期激励计划公司的激励效果更好,不仅绩效提升作用更强,激励效应也更持久、稳定。
【作者单位】： 浙江大学管理学院;
【关键词】： 股权激励 动态效应 产权性质 授予动机 实施频率 倾向得分匹配法
【正文快照】： 一、引言作为降低代理成本、提升企业绩效的重要治理机制,股权激励被认为是现代企业理论中最有成效、最具持续性的长期激励措施。[1][2]随着股权分置改革的完成和一系列相关规定的出台,股权激励在我国上市公司中得到快速推行。尤其是在现阶段积极发展混合所有制经济,大力推进

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1 肖淑芳;金田;;股权激励、股权集中度与公司绩效[A];第六届（2011）中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2011年

2 黄s，

本文编号：777546