年金投资管理:评价、问题与建议

发布时间：2021-01-24 11:40

　　年金作为职业养老金,其投资管理直接关系到参与者的退休收入水平。本研究超越传统的定性判断,采用定量方法评价了国内年金投资管理的绩效。通过将年金投资收益率拆分为资产配置收益率和主动管理增值收益率两部分,证实了资产配置优化可以提升年金投资收益,年金行业的主动投资管理并未产生超额收益,大型年金计划的超额收益并不显著。基于这种评价结果,采用治理-行为-业绩的框架,分析了年金投资管理在治理机制、资产配置、投资目标、考核管理和投资组合设计上存在的问题,并建议采取发挥年金长期资金优势、提升治理水平、设定长期退休收入替代率水平目标、优化年金投资管理人使用、发挥规模经济效应等措施提升年金投资管理效率,提升投资收益。 

【文章来源】：保险研究. 2020,(04)北大核心CSSCI

【文章页数】：13 页

【文章目录】：
一、引 言
二、文献综述
三、年金投资业绩评价
    （一）年金投资收益率的国际比较
    （二）企业年金主动管理业绩与参考组合收益率的比较
    （三） 大型年金计划业绩与参考组合收益率的比较
四、年金投资管理存在的主要问题
    （一）治理结构瑕疵明显,难以有效化解委托代理问题
    （二）资产配置结构欠佳,未能发挥自身优势
    （三）过于重视短期目标,扭曲投资管理行为
    （四）投资组合规模较小,人为制约规模经济
五、优化年金投资管理的政策建议
    （一）健全基金治理机制,提升受托治理水平
    （二）明确长期投资目标,优化资产配置结构
    （三）关注长期业绩考核,优化投资管理人使用
    （四）推动年金投资组合壮大,实现投资管理规模经济
    （五）打造典型成功案例,发挥示范引领作用


【参考文献】：
期刊论文
[1]养老金大类资产配置管理的策略[J]. 冯丽英.  中国银行业. 2019(04)
[2]对企业年金投资管理问题的思考[J]. 段国圣.  当代金融家. 2018(12)
[3]机关事业单位职业年金“委托代理”中的风险与博弈[J]. 郑秉文.  开发研究. 2017(04)



本文编号：2997180