股权质押、投资者情绪与股价崩盘风险

发布时间：2022-01-02 01:06

　　近年来,我国证券市场频繁发生个股"闪崩"现象,这些个股大都存在控股股东股权质押的问题,两者之间是否具有一定的联系?投资者情绪是否会加剧股权质押的股价崩盘风险?本文以2008—2017年我国证券市场A股上市公司为研究样本,对控股股东股权质押、投资者情绪对股价崩盘风险的影响进行探究。研究发现:控股股东股权质押会提高股价的崩盘风险,投资者情绪对股价崩盘风险也具有显著的正向影响。我们进一步研究还发现,投资者情绪会加剧股权质押的股价崩盘风险。因此,监管机构可通过缓解股权质押问题并稳定投资者情绪,促进我国证券市场的健康发展。 

【文章来源】：财经问题研究. 2019,(09)北大核心CSSCI

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、引 言
二、理论分析与假设提出
    (一)股权质押与股价崩盘风险
    (二)投资者情绪与股价崩盘风险
    (三)投资者情绪加剧股权质押的股价崩盘风险
三、研究设计
    (一)样本选择和数据来源
    (二)变量选取
        1.被解释变量
            (1)股票收益负偏态系数NCSKEW。
            (2)股票收益上下波动比率DUVOL。
        2.解释变量。
            (1)股权质押。
            (2)投资者情绪。
        3.控制变量
    (三)模型构建
四、实证结果与分析
    (一)描述性统计
    (二)相关性分析
    (三)回归结果分析
    (四)稳健性检验
五、结论与对策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]股权质押的时机选择及市场反应——基于投资者情绪视角的研究[J]. 黄宏斌,肖志超,刘晓丽.  金融论坛. 2018(02)
[2]控股股东股权质押、投资者情绪与定向增发股价长期表现[J]. 李秉祥,简冠群.  中央财经大学学报. 2017(11)
[3]投资者情绪对股价崩盘风险的影响研究[J]. 李昊洋,程小可,郑立东.  软科学. 2017(07)
[4]股权质押与大股东双重择时动机[J]. 徐寿福,贺学会,陈晶萍.  财经研究. 2016(06)
[5]控股股东股权质押是潜在的“地雷”吗?——基于股价崩盘风险视角的研究[J]. 谢德仁,郑登津,崔宸瑜.  管理世界. 2016(05)
[6]产权性质、股票流动性与股价崩盘风险[J]. 熊家财.  当代经济科学. 2015(01)
[7]大股东股权质押、占款与企业价值[J]. 郑国坚,林东杰,林斌.  管理科学学报. 2014(09)
[8]投资者情绪、管理层持股与企业实际投资——来自中国上市公司的经验证据[J]. 张庆,朱迪星.  南开管理评论. 2014(04)
[9]机构投资者羊群行为与股价崩盘风险[J]. 许年行,于上尧,伊志宏.  管理世界. 2013(07)
[10]最终控制人股权质押损害公司价值么?[J]. 郝项超,梁琪.  会计研究. 2009(07)



本文编号：3563162