我国股票期现货市场间的溢出效应研究——基于1分钟高频数据的实证检验

发布时间：2017-09-05 11:30

  本文关键词：我国股票期现货市场间的溢出效应研究——基于1分钟高频数据的实证检验

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【摘要】：本文以我国沪深300股指期现货为研究对象,采用2012年4月16日—2014年3月20日的1分钟高频交易数据,通过构建多元DCC-VARMA-GARCH模型检验了我国股指期现货市场之间的溢出效应。实证结果表明,我国股指期现货市场之间存在双向波动溢出效应,且现货市场的波动溢出效应大于期货市场,而均值溢出效应仅表现为期货市场向现货市场的单向传递。这说明我国股指期货市场已具备基本的价格发现功能,发挥了稳定股票现货市场的作用。
【作者单位】： 中央财经大学金融学院;
【关键词】： 股指期货 溢出效应 DCC-VARMA-GARCH模型
【基金】：国家自然科学基金项目:基于高频数据的金融市场间信息溢出与风险传染的微观机理、动态模型及其应用(项目号:71471182)
【分类号】：F832.5
【正文快照】： 一、引言随着我国金融体系的不断完善,各金融市场间的联动性日益加强,市场波动不仅受到自身影响,同时还可能受其他市场制约。市场间的这种波动溢出效应可能存在于不同类型的金融市场之间,也可能存在于不同地域的市场之间。罗斯(Ross,1999)认为股票市场的波动与信息流密切相关,

【参考文献】

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本文编号：797723