船价均值回归下延迟期权与船舶投资时机

发布时间：2017-09-21 21:25

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【摘要】：建立船舶价值服从均值回归运动下延迟期权模型,求解投资阀值和期权价值.2001—2012年巴拿马型集装箱船在远东—西北欧航线运营数据显示,集装箱船舶适合在航运业复苏和繁荣期投资.随着无风险利率水平的提高,船舶价值、投资临界和项目投资价值都降低,但可投资的时间延长.集装箱船舶实际下订单数据表明,造船投资多发生在航运复苏和繁荣时期,而且模型计算结果具有半年的超前性.
【作者单位】： 上海海事大学;上海高级国际航运学院;上海海事大学经济管理学院;
【关键词】： 实物期权 投资时机 均值回归运动 库默尔方程
【基金】：教育部高等学校博士学科点专项科研基金(20113121110003)
【分类号】：F224;F407.474;F830.59
【正文快照】： 船舶投资时机关乎航运企业的生存发展.对于金额大、回收期长、风险高的船舶投资,传统的现金折现法、投资回收期法、综合评价法等因难以估算未来现金流和折现率,不能指导投资时机.实物期权方法避免了这些困难,已逐渐应用到船舶投资领域.早期应用于航运经济分析的实物期权方法主

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本文编号：896965