上市公司信息披露质量对高管薪酬绩效敏感度的影响

发布时间：2017-08-24 17:41

  本文关键词：上市公司信息披露质量对高管薪酬绩效敏感度的影响

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【摘要】：现代企业的两权分离导致了委托代理问题。最佳契约理论认为远离代理问题的最佳方式就是由董事会根据高管的工作绩效制定薪酬契约,这样才能激励和督促高管更好履行所有者的受托责任。加强企业信息披露能够增强企业绩效信号的准确性,并且可以让董事会更好地观测管理者行为,从而提高薪酬契约的有效性、提高高管薪酬绩效敏感度。本文根据委托代理理论和信息经济学理论对本文的研究进行了理论分析,同时提出了两个假设。在实证研究中通过构建多元回归模型对假设进行了验证。模型的被解释变量为企业高管薪酬,解释变量为企业绩效指标与信息披露质量指数的交叉乘积,并且采用了深圳证券交易所的A股上市公司2011～2014年连续4年公开披露的数据为样本组成了样本数据。研究结果表明：信息披露质量与上市公司的高管薪酬绩效敏感度有显著的正相关关系；非国有企业的信息披露质量对高管薪酬绩效敏感度的影响比国有企业的更明显。根据研究结果,本文提出如下结论：完善信息披露评级建设、加强信息披露法制建设、提高上市公司会计信息质量以及进一步完善高管薪酬契约。本文的研究结论为信息披露在减少企业董事会与管理层之间的信息不对称,降低“逆向选择”和“道德风险”中的作用提供了经验证据,此外,还为证监会进一步加强信息披露制度建设提供了理论支持。
【关键词】：信息披露质量 高管薪酬敏感度 国有企业 非国有企业
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F272.92;F275;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第1章 绪论11-25
• 1.1 选题背景与研究意义11-12
• 1.1.1 选题背景11-12
• 1.1.2 研究意义12
• 1.2 相关文献综述12-20
• 1.2.1 企业薪酬绩效相关文献综述13-16
• 1.2.2 信息披露相关文献综述16-19
• 1.2.3 文献简评19-20
• 1.3 研究目标和研究方法20
• 1.3.1 研究目标20
• 1.3.2 研究方法20
• 1.4 研究内容和框架安排20-21
• 1.4.1 研究内容20-21
• 1.4.2 框架安排21
• 1.5 相关约定21-25
• 1.5.1 对信息披露质量的约定21-23
• 1.5.2 对高管薪酬绩效敏感度的约定23-25
• 第2章 理论分析与研究假设25-31
• 2.1 理论分析基础25-28
• 2.1.1 委托代理理论25-26
• 2.1.2 最优契约理论26
• 2.1.3 信息经济学理论26-28
• 2.2 信息披露质量对高管薪酬绩效敏感度的影响机理28-31
• 第3章 样本与变量的确定31-35
• 3.1 样本选择与数据来源31
• 3.1.1 数据来源31
• 3.1.2 实证研究的工具31
• 3.2 变量设计31-34
• 3.3 模型构建34-35
• 3.3.1 高管薪酬与绩效的回归模型34
• 3.3.2 信息披露质量与高管薪酬绩效敏感度的回归模型34-35
• 第4章 实证检验与结果分析35-46
• 4.1 样本描述性统计35-38
• 4.1.1 样本信息披露评级结果描述性统计35
• 4.1.2 样本前三名高管薪酬总额描述性统计35-36
• 4.1.3 样本公司主要变量描述性统计36-38
• 4.1.4 主要变量相关性分析38
• 4.2 多元线性回归结果分析38-41
• 4.2.1 高管薪酬与企业绩效的相关性分析38-41
• 4.2.2 信息披露质量与高管薪酬绩效敏感度的相关性分析41
• 4.3 稳健性检验41-46
• 第5章 实证结论与政策建议46-49
• 5.1 实证结论46
• 5.2 政策建议46-49
• 5.2.1 完善信息披露评级建设46-47
• 5.2.2 加强信息披露法制建设47
• 5.2.3 提高上市公司会计信息质量47-48
• 5.2.4 进一步完善高管薪酬激励机制48-49
• 结论49-51
• 参考文献51-56
• 致谢56-57
• 附录A (攻读学位期间所发表的学术论文目录)57

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本文编号：732661