承销商和上市公司间的地理距离、高铁开通与IPO折价

发布时间：2022-07-16 17:50

　　基于我国股票市场IPO折价程度异常严重的背景,将地理因素纳入研究框架,系统分析与检验了承销商和上市公司间的地理距离对其上市时的折价率的影响以及高铁开通的调节作用,并研究了这一影响的传导机制。实证结果表明,承销商和上市公司间的地理距离越远,IPO折价率越高,而高铁开通可以降低承销商和上市公司间远距离带来的高IPO折价。进一步考虑公司层面的特征,非国有企业的IPO折价率受地理距离的影响更显著,高铁的调节作用也更强。最后,路径检验证明了承销商和上市公司间的地理距离影响IPO折价率存在部分的信息路径。并且当承销商与上市公司的距离小于1500公里,高铁运行时间小于6小时,高铁开通对IPO折价的降低效果最明显。 

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
三、理论分析与研究假设
四、研究设计
    （一）样本选择与数据来源
    （二）变量选择与测度
        1. 地理距离
        2. IPO折价率
        3. 高铁开通
        4. 控制变量
    （三）模型设定
五、实证分析
    （一）描述性统计
    （二）回归分析
        1. 承销商与上市公司间的地理距离与IPO折价
        2. 承销商和上市公司间的地理距离、高铁开通与IPO折价
        3. 产权性质对比分析
六、拓展性研究
    （一）传导机制
    （二）承销商和上市公司间地理距离的异质性
七、稳健性检验
    （一）重新选择样本
    （二）倾向性得分匹配
八、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]地理距离、城市网络连通性与IPO折价[J]. 刘江会,陈雷,朱敏.  上海经济研究. 2020(01)
[2]媒体寻租、投资者情绪与IPO抑价[J]. 孙凤娥.  南京审计大学学报. 2019(04)
[3]基础设施建设对城市房地产市场的影响研究——基于高铁开通的自然实验[J]. 范红忠,胡耀文.  金融与经济. 2019(03)
[4]地理位置对上市公司IPO抑价的影响——基于区域金融密度的实证研究[J]. 陈伟,顾丽玲.  南京审计大学学报. 2018(03)
[5]高铁开通与股价崩盘风险[J]. 赵静,黄敬昌,刘峰.  管理世界. 2018(01)
[6]高管之“人”的先天特征在IPO市场中起作用吗?[J]. 沈艺峰,王夫乐,黄娟娟,纪荣嵘.  管理世界. 2017(09)
[7]地理位置、高铁与信息:来自中国IPO市场的证据[J]. 黄张凯,刘津宇,马光荣.  世界经济. 2016(10)
[8]审计师的地理位置是否影响审计质量?[J]. 刘文军.  审计研究. 2014(01)
[9]承销商声誉、信息不对称和新股抑价:基于板块的新发现[J]. 沈哲,林启洪.  上海金融. 2013(04)
[10]上市公司的地理特征影响机构投资者的持股决策吗?——来自中国证券市场的经验证据[J]. 宋玉,沈吉,范敏虹.  会计研究. 2012(07)



本文编号：3662985